宏通（931）早前宣布中期業績後，股價彈上0.54元，後回落至0.50元以下，調整告一段落，估計有力再展升浪。
■03年（12月年結）上半年，集團營業額11.70億元，大增49%；純利2048萬元，下降41%，每股盈利由2.2仙減少至1.3仙。宏通業務，佔最大比重的是在中港兩地經銷Intel（英特爾）的CPU（中央處理器）電腦組件、網絡產品、伺服器等資訊科技產品等，亦經營電子啟動方案業務。
上半年營業額大增，主要因為去年末季取得Intel晶片組的中港分銷權，分銷產品增加，原有Intel產品銷售亦受惠於國內銷售強勁；在國內新代理台灣奇美液晶體顯示屏帶來1季營業額。業績倒退，則因電子啟動方案業務大不如前，營業額由2842萬元降至1856萬元，分部經營利潤由691萬元降至63萬元。
■03年下半年，經銷奇美液晶體顯示屏帶來足半年的貢獻。經銷Intel產品，銷售續有強勁增長，抵銷邊際利潤下降。全年盈利預測6050萬元，降8.3%，每股盈利由4.1仙降至3.8仙。現價0.50元，往績PE12.2倍，預測PE13.2倍。
■04年及以後，宏通業績料可恢復理想增長。增長動力之一，來自在國內經銷奇美液晶體顯示屏及液晶體電視機。奇美是台灣著名液晶體顯示屏製造商，全球排名第5。液晶體顯示屏受惠於私人電腦進入換機周期，及消費者對新產品需求上升。美國、日本、歐洲逐漸採用數碼電視廣播，中國已開始在40多個城市進行試驗式廣播，液晶體電視市場頗具潛力。宏通在經銷Intel名牌產品上，加一個奇美名牌，邊際利潤率較高。另外，宏通近期再取得台灣兩家知名網絡產品供應商「新黎昌科技」及「速連通訊」簽約，取得兩公司在國內的分銷權。04年及以後，宏通不難維持盈利年增30%。04年PE降至9.4倍，05年PE再降至7.2倍。
■03年6月，宏通淨負債比率75%，稍嫌偏高，有改善必要。存貨3.48億元，較去年底大降2.84億元，主要因為去年底經銷Intel新產品，今年年頭大量售出。宏通02年營業額21.22億元，03年估計增至29億元，存貨3.48億元，佔營業額比例不高，存貨控制得宜。
●宏通經銷Intel名牌產品，現時加多台灣奇美一個名牌，代理名牌並陸續有來。未來將大大受惠於國內電腦組件需求強勁。01年10月以每股0.60元招股，估計再度浮水將非遙遠的事。
何車