唯冠國際（334）獲外商聯盟協議而急升，業績未如理想，則現急挫，都是過於敏感的表現，走勢已喘定，急速的獲利回吐，暫告一段落。
唯冠與美國摩托羅拉結盟，合作生產及分銷「資訊家電」，包括LCD電視、等離子電視、DVD播放機及汽車用顯示產品等。摩托羅拉是世界名牌，市場頗為憧憬，消息傳出，股價由1.91元反覆上升至2.45元的歷史高位。
上周四公布至6月止年度業績，雖已轉虧為盈，盈利達1.09億元，中期盈利已是7327萬元，而下半年度盈利只有3573萬元，遠低於上半年度，惹來大量沽售，跌至2元水平。唯冠的業績，已扣除研究及開發成本5874萬元，增加3663萬元，計及此項因素，則下半年業績與上半年相似，所增的研發成本所帶來產品，已與摩托羅拉作出聯盟，而有關產品則於年底前推出。
唯冠去年度銷售液晶體顯示器（LCD）170萬台及映像管顯示器（CRT）410萬台，營業額分別增長98%及42%，原以CRT為主，去年兩者的營業額已大致相似。
上半年毛利率為9.8%，全年度則為9.25%，反映下半年毛利率較低，是LCD的毛利率較低，而增幅則較大，以致攤薄毛利率，唯冠已將液晶體顯示器進行垂直整合計劃，雖然現年度預計銷售LCD220萬台及CRT650萬台，但相信未來毛利至少可以維持，若進展理想，可以提升若干百分點。
唯冠的市場以美國為主，佔41.3%，歐洲佔29.6%，亞洲則佔23.6%，發展至CRT及LCD以外產品，是既定政策，本身亦有若干品牌，但能以摩托羅拉品牌銷售，雖然為此付出特許權費用，而銷售應勝於自有品牌，資訊家電的市場已有相當競爭，但與摩托羅拉結盟後，相信獲得優勢。
未來液晶面板供應將會增加，價格亦回落，對產銷LCD有利，而LCD銷售暢順，已成一種趨勢。
唯冠現價2.15元，PE12.5倍（每股盈利17仙），息率1.72厘（每股股息3.7仙），PE明年降至8倍以下，可以看好，特別是經過急跌後，已消化大量獲利貨源，更有利於後市。
齊 明