美國第3季經濟增長遠超於最初預期的5%，達7.2%，細看內裏細分的數據更令人振奮，其中包括企業資本方面的開支大幅上升，顯示企業對前景有實質的樂觀看法，有助經濟持續的發展。聯儲局上周二議息後指出息率會維持一段長時間不變，但相信如未來一兩季GDP仍然強勁的話，不排除會於明年年中前宣布加息。美股在多項利好數據公布後未能大幅向上突破，相信是部份投資者暫傾向於獲利，預期鞏固後，年底前才有另一輪新升浪。
港股經過前周顯著調整後，去周大幅反彈，但高位仍未能企穩，其後回試萬二點支持，顯然動力有所不足，只靠滙豐（005）支撐大市升幅。大型配股集資行動，加上新股招股皆會令大市裹足不前，短期內仍難有新突破。
除新股外，市場焦點仍在國企股身上，多隻資源類股份接連創出新高。隨着經濟發展蓬勃，對各種資源自然會增加需求，其中電力就是一種供不應求的資源，中國是全球第二大電力市場，僅次於美國，對電力需求之大可想而知。現時較具規模的國企電力股只有3家，分別為華能（902）、大唐（991）及山東國電（1071），由於他們已發展成一間十分成熟的企業，近年盈利及股價表現未能再拾級而上，市場正期待一間具實力、發展潛力更大的企業出現，華潤電力即將招股上市，必成為市場新的希望。
華潤電力為華潤集團旗下一間公司，現時投資於國內12個電力項目，包括5間已可提供盈利的電廠，以及7間正在建築的電廠。由於大部份電廠要於明年才能投產及作出貢獻，如以現時的盈利基礎，上市時的PE將達31倍之高，較已上市的3間H股電力股為貴，但如計算即將投產的電廠明年帶來的盈利，05年PE將下降至10倍左右，與其他3間相若。
規模方面，華電預期，05年前裝機容量可由1500兆瓦提升至4500兆瓦，但相比其他3間仍算小，所以未來將有可能通過併購及新建電廠壯大自己。由於發展空間極大，加上屬私營企業，運作及管理質素應較其他3間更佳，令華電有機會成為一家香港上市公司中，未來發展最快的一間電力公司，值得投資者認購。
連敬涵 信誠證券高級投資經理
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