港股在窄幅內上落，但國企的資源股則大放異采。中國經濟增長強勁，分析家預測由8%至10%不等，政府本身預測則為8.5%，基建及製造業對原料需求上升，且預期增長勢頭仍會持續多年，資源股成為追捧對象，中國鋁業（2600）、江西銅業（358）同3隻鋼鐵股都有大盤追入，升幅由4%至13%不等。
基金看好資源股，認為其價格與盈利比較仍算便宜，江銅03年度（12月年結）預測PE為13.9倍，比摩根士丹利國際（MSCI）亞太指數平均的24倍低出頗多。
特別提出江銅，主要係銅價的升勢仍有餘未盡，市場普遍認為期銅正醞釀牛市，而明年金價亦有機會升上400至500美元一盎斯，江銅主要生產精銅、黃金及白銀、貴重金屬出現大牛市，江銅未來兩三年的盈利勢必激增。
江銅最近宣布季績，今年第3季淨利潤為1.71億元（人民幣．下同），升2.81倍，而今年首3季獲利3.75億元，升2.2倍。由於對世界經濟的加速復甦，以及內地宏觀經濟持續向好的憧憬，公司預計第4季度各產品的市場價格將不會低於首3季水平。
今年第1季，江銅獲利9054萬元，第2季賺1.13億元，第3季上升到1.71億元，連續3季，盈利穩步上升，保守估計第4季盈利維持第3季水平，則全年盈利已可達5.4億元，大增2.17倍，每股盈利20仙（折約19港仙），PE不足14倍。
集團不斷擴廠以提高產能，貴冶3期工程已完成及投產，另一年產10萬噸銅的傾動爐亦試運行，預期今年的銅產量可增40%，由23萬噸升至32萬噸，明年更可增至40萬噸，而黃金及白銀產量亦可分別增加4%及12.5%。
04年度，估計盈利可上升至7.8億元，每股盈利29.3仙（折27.6港仙），以高增長資源股仍屬偏低的15倍PE計，江銅明年股價可升逾4元水平。
江銅走勢現時在2.5元至2.725元間形成三角形，若破位而上，短線可向3.85元上升目標推進。
郭兆誠