EBITDA降至56%

EBITDA降至56%

中電信(728)收購的6省市電訊資產,雖說可增加其每股盈利21.1%,但從上半年純利率及除稅、利息、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)比率來看,則不算理想,因為收購後的EBITDA率都低於中電信本身數字。

仍符合招股承諾
中電信董事長兼首席執行官周德強稱,由於新收購的省份較偏向內陸,必會拉低中電信的純利率及EBITDA率,相信後者明年會降至56%水平,但這仍然符合公司招股時對投資者的承諾。
不過,另一家內地電訊公司中移動(941)的收購經驗則截然不同,儘管收購資產在收購時的EBITDA率較公司本身低,但中移動用約1年時間,便可令收購資產的EBITDA率與公司本身水平看齊,截至9月底,其EBITDA率仍企於59%高水平。
中電信及6省市上半年的淨利潤率分別為23.42%及18.47%,兩者合併後為20.87%;上半年EBITDA率分別為58.3%及54.8%,合併後約為56%。
雖然收購通告指,6省市網絡明年併入中電信後,中電信擬將現有業務流程運用於6省市網絡,以改善營運效益及財務表現,但周氏預計明年中電信的EBITDA率,仍會因為收購而降至56%。