恒指經過上星期四的501點急跌後，過去兩個交易日都很反覆，好友淡友殺得難分難解。但是，大市反覆之餘，指數沒有明顯的上升力量，因此，炒短線的股友應該加倍小心，如果市況再一次出現較急速的下跌，應該馬上離場。
股市在上升的過程中，往往是在不知不覺之間，在沒有任何壞消息出現時就出現大調整，炒短線的人往往忍受不了這種大調整，在調整的初期不捨得賣。第一輪的調整後可能出現反彈，那些仍未入市者更可能追入，然而，第二輪調整出現的機會很大，第二輪調整隨時會把在升市過程中，以較高價格入市的人的利潤全吃掉，許多人就會在這個時候，擔心利潤全失而匆忙拋售。
恒指下跌基本上是因為美國股市也在面對調整，獲利回吐也是唯一的原因。
但是，香港的好處是除了恒指成份股外，仍有國企H股，我相信H股仍會跑贏大市，而且，H股中仍然是我在過去多次提過的天然資源股，如中國鋁業（2600）、江西銅業（358）、馬鞍山鋼鐵（323）等股，昨日都有不錯的升幅。基本上，美元貶值一定會使到天然資源價格上漲，等天然資源價格上升了一段時間，製造商用清了手上的存貨之後，就不得不集體提高製造業的商品價，到了那個時候，通縮就會正式結束，迎接新的通脹期。
城市大學與中原地產合作的中原城市指數已經推出好幾年了，也獲得業界、公眾的認同，近來，我們想更上一層樓，就設法分析在過去10年裏，不同形式的屋邨是不是有不同的反應。
研究結果發現了好一些很有價值的資料，根據這些分析，我們正在研究製作一些分類指數，為不同類型的房屋提供更佳的樓價指數。
曾淵滄
香港城市大學MBA課程主任