【本報訊】中國電信（728）醞釀已久的6省市電訊網絡資產收購，下周一正式公布詳情。據悉，中電信將以約50億美元現金收購6省市股權，同時承擔6省市約40億美元債項，即總收購價高達90億美元（702億港元）。該收購價與分析員預期相若，他們料收購令中電信明年盈利增加12%至20%。
中電信準備收購的6省市網絡資產分別為安徽、福建、江西、廣西、四川及重慶。截至8月底固定電話客戶人數4720萬戶，里昂證券引述中電信管理層指出，收購不涉及新股發行，只用內部資源及貸款支付。
由於中電信過去數星期股價已升近11%，里昂認為，中電信需在收購6省市後，盈利增加兩成以上，才能令股價維持在現水平。該行又指出，收購價與市場預期相若，但收購商譽偏高，故維持其「跑輸大市」評級。
中銀國際分析員吳維克稱，中電信目前的市盈率約13倍，若6省市的純利真的有43億元人民幣，則收購市盈率只為9.7倍，較該公司現時市盈率低約25%，收購價為預期之內，相信有助股價繼續上升。
法國巴黎百富勤分析員表示，截至6月底中電信手持現金約22億美元，估計會斥資10億美元應付收購代價，其餘40億美元由大股東中電信集團提供股東貸款方式墊支。
外電引述消息人士指出，由於中電信為H股公司，該公司將按國際會計準則處理是次收購，在會計上將今次收購以「合併」而非以「收購」方式入帳，故毋須像中國移動（941）及中國聯通（762）般，每年為收購提撥商譽攤銷。
瑞銀華寶報告預期，倘中聯通希望今年完成收購母公司餘下省市GSM網絡資產及出售傳呼業務給母公司，估計也需在短期內公布收購詳情。該行預期傳呼業務按資產值30億元人民幣售回母公司，餘下省市GSM資產的收購價約31億美元（241.8億港元），較現時聯通旗下省市GSM網絡每戶價值低約3成，收購代價很可能以現金加貸款支付。
該行又指出，由於傳呼業務的成本未必能隨該業務出售而全部撥歸母公司，相信此次收購只會令聯通的每股盈利增加5%至7%，故只給予聯通中性評級；中電信評級則為買入，兩公司的目標價分別為6元及3元。
摩根大通與中移動管理層舉行早餐會議後指出，雖然每分鐘收入仍然向下，但市場競爭壓力近期似有所放緩。該行預期，中移動今年純利增幅仍可達5%至8%，維持中移動及聯通「跑贏大市」評級，目標價定在25元及9.2元。