【本報訊】港交所（388）發表無紙化證券市場運作模式的諮詢文件，建議分階段將實物股票無紙化，首階段逐步將存放在中央結算系統的股票全部非實物化，股東提取股票時，將獲發放一個持股編號，日後便以該編號進行交易。港交所行政總裁周文耀承認，這可能出現編號的保安問題，該所會與過戶處研究。
不過，日後股東仍然有權選擇提取實物股票，但周文耀指出，若市場普遍應用無紙化，屆時處理實物股票交易的費用可能較高。他指出，若建議獲市場接納及立法進展順利，預計兩至三年後可全面推行。
諮詢文件建議，採納分立登記冊模式（見圖），即將股東名冊分為發行登記冊及中央結算系統登記冊，前者主要為已提取股票並以個人名義持股的股東；後者則主要以中央結算名義持股，以及其他以投資者個人戶口及中央結算參與者保薦戶口名義持股。
文件指出，落實無紙化初期，會先推出為期1個月的試驗計劃，選擇成交較小的股份在周末時段進行非實物化，以免影響市場運作。至於已持有實物股票的股東，屆時可選擇向中央結算或過戶處交出股票，換取持股編號，但也可選擇保留實物股票；就算已將股票非實物化，股東也有權再轉為實物股票。
對於無紙化後的新股上市，有關公司可選擇以無紙化發行，周文耀指出，無紙化可減低股票被挪用機會，市場整體運作成本會降低，但對於會否強制全面無紙化，要由政府及證監會決定。
目前市場有2500萬至3000萬張實物股票，其中600萬張存放在中央結算，若按每張處理費1.5至2.5元計算，首階段無紙化須耗資900萬至1500萬元。