昨日港股持續上升，銀行股升勢尤為凌厲，恒生金融分類指數勁升318點，帶動大市上衝。銀行股中，以東亞銀行（023）升勢較為強勁，一舉突破多年阻力位22元水平。
附圖是東亞的長期周線圖，圖中可見，東亞先後在1999、2000及2001年連續3年上試22元，皆未能成功大幅衝破，可見此水平阻力頗巨，故短期22元不宜再失守。
在近期港股狂升中，公司紛紛出來批股，已是市場預期之內，自早前恒基地產（012）批股後，投資者已開始揣測哪一間較重磅的公司，將會接着批股。長實（001）較早時宣布發行債券集資，減低了其批股的機會，反而近日新鴻基地產（016）的股價好像忽然轉強，部份朋友一度猜測它可能是另一間批股的公司。想不到數月前才謠傳可能私有化的大酒店（045），突然殺出批股，成為近期集資額較大的公司之一。
據報道，這次大酒店以先舊後新方式集資11.5億元，據資料顯示，連同大酒店這次配股，集資金額逾1000萬元的公司，在10月份共抽走了60億元。
據聞這次大酒店以每股4.9元，配售2.337億新股，雖然批股價較日前的收市價折讓約10%，但筆者更感興趣的是其批股價與資產值的折讓。
從大酒店2002年的年報顯示，其每股資產值（Netassetspershare）為10.02元，換句話說，其批股價與資產值的折讓高達50%！即使早前恒地以每股32.45元批股，亦僅較其資產值折讓12%，相對上，大酒店的批股價好像真是平了點。
據市場消息指，這次大酒店配售集資所得的11.5億元，可能用作發展東京的酒店項目。更有消息指出，這次集資所得可能用作發展在上海的半島酒店，為大酒店重返上海祖家作部署云云。
綜觀上述的發展項目，是未來數年的發展，短期並無即時資金需求。同時，近期本港旅遊業正在復甦，酒店入住率回升，租務改善情況，大酒店的現金流亦將大為增加，可望減低借貸比率。照道理，大酒店並不需要以如此大折讓批股。
事有湊巧，除大酒店批股外，大酒店在港擁有的兩間主要酒店──半島及九龍酒店，位於其隔鄰的另一間五星級酒店凱悅酒店，在尖沙嘴已聳立近40年，近日亦趁市場氣氛好轉，將整幢酒店作全球標售。
隨中港簽訂「更緊密經貿關係安排」後，再加上「自由行」的幫助下，大量「自遊人」湧來，應可帶動本港的酒店業復甦，並令其盈利大幅飆升，酒店的價值亦會大大提高，照理沒有必要在現時批股，或將酒店出售，除非是對前景信心不大。
譚紹興
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