數量的多少可以改變事物的本質。例如生病與否,也與病者感染病菌多少數目有關。
以流感為例,如果感染的病毒數目很少,最終感染人士會自身產生抗體,那麼感染者不一定會發病。如果最初感染病毒的數目已經很多,感染者未能產生足夠抗體去抵抗病毒,結果便會生病。因此生病(本質)與否,要視乎所感染病毒數量(量)而定。
同樣的道理亦可應用在股市投資方面。市場之內有不同的投資者,而所佔份額較大的玩家(Player),對於股市的影響便會較大。這些重要玩家的投資行為,往往對於股價走勢有着重要影響。
昨天提及的藍籌股問題,因為參與買賣藍籌股的基金比較多,而基金及金融機構所佔買賣的份額較大,因此它們對於藍籌股價格影響會大些。這些機構投資者,投資方式比較理性,而所用的投資方法多是運用基礎分析法。因此在投資之時,採用基礎分析法去投資藍籌股的勝算亦較大。因為參與買賣的重要「玩家」,是採用這種分析方法。
另外一個例子就是莊家股。莊家股的特性就是市場大部份的股份都落在莊家手中,因此他是大股東以外的最重要「玩家」,莊家的買賣便直接影響股價的升跌。
例如莊家股的現時股價1元,利用基礎分析去評定其投資價值,可能已是過高,不宜購買。但假若收到莊家準確線報,股價將會炒至3元之時,現價1元又是否屬於購買的黃金機會?
如果利用技術分析,相對容易捕捉這些莊家股買賣機會。只要留意股價走勢及成交量便可。因為市場的最大「玩家」莊未必理性,因此用理性的分析方法很難會賺到錢。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授