過去兩年環球股市表現低迷，保本投資產品如保本基金、債券、儲蓄保險及銀行存款證等均大行其道。目前環球股市投資氣氛已告扭轉，理論上直接投資股票或股票基金的回報會較為吸引；然而，觀乎過去幾個月，小投資者的投資模式仍然保守，對於股票投資採取較審慎的態度，因此一些有固定利息回報的保本投資產品仍然廣為市場所歡迎。
過往保本投資產品的吸引之處，在於回報高於銀行存款利率，但由於它始終屬於防守性的投資工具，絕對回報始終不大吸引。
就以傳統的保本基金為例，平均年息回報約一厘多（但不同產品有不同的派息結構），潛在回報取決於其市場參與率。但由於「保本」的關係，基金賺取潛在回報部份幅度始終有限。所以，當股市低迷時，投資者較願意參與投資保本產品，但目前股市的投資氣氛好轉，他們對保本產品的要求也相對提高，除了保本之餘，也希望得到較高的利息回報。
為了順應市場需求，近日有銀行及金融機構分別推出以高息作招徠的保本結構性產品，首年更可提供接近雙位數字的利息回報。對於食息一族而言，這種產品無疑是非常吸引。但投資的時候，應該有甚麼地方需要留意呢？
這種新的高息產品會有一個累積計算利息目標，例如產品推出時訂立的利息目標是13%，即參與者的投資累積了13%回報時，投資便會達標，投資者便可取回本金及利息。在此可引伸出兩個重要因素：回報率的計算及投資的年期。
第一、這種產品在首年先訂下一個固定的利息回報（如8%），而往後派息的多與少，主要是根據一條與倫敦銀行同業拆息（LIBOR）掛鈎的方程式來計算。換言之，除了第一年是「定息」外，其餘時間是以「浮息」來計算回報的。值得留意的是，浮息回報計算是以特定利率減以LIBOR來計算LIBOR愈低，浮息部份的回報也愈高。
另外，這種產品所預先訂下的投資年期，會較傳統的保本基金為長。但由於產品當中有浮息回報成份存在，只要浮息回報令投資者提早到達預定的累積利息目標，投資者便可提早取回本金及利息。但這情況只會在利息（LIBOR）進一步下調時始會出現。相反，萬一LIBOR上升，會拉長投資年期至到期日，投資者資金會被鎖死。因此，投資者參與這種產品時，不應單看首年的高息回報，還要視乎該筆資金的機會成本，否則很易會因資金被鎖死而損失其他投資機會。
此外，投資這種高息保本產品還有其他要注意的地方，如信貸評級、其他費用、提前贖回成本及損失等，不應只着眼於高息一個因素。
陳永陸