國浩集團（053）每次公布業績前，市場例必憧憬派發特別股息而炒起，但均落空，股價便會回落，這一次，也不例外，急升12%後，已打回原形。
截至6月止年度，國浩盈利12.25億元，減22.5%，每股盈利3.76元，減12.7%，減幅較低，是上年度回購股份的效果，末期息70仙，全年股息為1.1元，增10%，只佔盈利29.2%。
國浩出售道亨銀行後，目前業務為物業及金融業，物業包括投資及發展，以新加坡為主，於內地及倫敦亦有物業權益，去年度出售非核心物業，比對仍有收益，物業部門轉虧為盈，但兩年均需為物業作出相當撥備。
金融業主要於馬來西亞及香港經營，於大馬擁有上市公司聯號，該聯號經營銀行、保險及證券經紀，銀行業務增長溫和，保險貢獻下跌，證券經紀業則轉盈為虧。於香港的金融業，包括證券經紀、基金管理及保險，另管理集團的龐大資金，證券經紀業務有虧損，保險業轉虧為盈，管理基金規模減縮，強制性公積金成為唯一增長業務。
國浩於年初收取出售道亨餘款108億元後，估計持有現金約220億元（每股67.5元），相信還有若干證券投資，但不包括新加坡公司項目。
去年的利息收入、股息收入、投資及外滙收益約13.3億元，較上年減少4.1億元或23.6%，各類別收益均有減少，近半年增加運用資金108億元，收益反而減少，與市場形勢及投資策略有關，該等收益已包括集團其他公司收益，並非全部是國浩的收益。
國浩手持龐大現金，擬作繼續投資，因而並無派發特別股息，近傳曾擬收購浙江第一及港基銀行（636）均未能成功，日來更傳洽購渣打銀行（2888）股權13.9%，據聞對方叫價為帳面值3.4倍以上，即使成為渣打最大股東，但並未參與管理，國浩洽購，是否化算，還看消息。
國浩股價因為無特別股息而滑落，傳來洽購渣打股權而轉好，暫時可視作急跌後的稍為反彈，洽購消息只是初步，對國浩的影響仍待進一步評價，初步估計，即使成事，亦不會帶來太大刺激，反而完全失去派發特別股價的機會。
國浩現價55.5元，PE14.7倍，息率不足2厘，現價較資產折讓37%，可以持有，風險不大，買賣則看消息，可能升後仍有反覆。
齊明