去年Framlington國際組合健康基金投資經理CasparRock訪港時曾表示，長江生命科技（8222）只是做肥料的（Fertilizer）的公司，並不能與生化公司相提並論。但事實上，在長江生命科技最新的年報，集團業務有四項最新進展，包括：生態肥料NutriSmart之市場認受程度日高；環境治理產品WonderTreat之試驗成績理想；旨在提升免疫力之保健產品「唯健免疫素」已在香港推出；以及就治療愛滋病及癌症等有關人類健康產品之科研已獲得重大進展。
四項最新進展中，有兩項是和健康護理有關，似乎長江生命科技並不如Caspar所說，只是做肥料的公司。究竟是本港的生化公司真的不夠專業，還是市場對本港的生化股沒有足夠的認識？今日我們就探討一下本地的生化股。
對於一般投資者而言，投資生化股大抵和投資藥廠沒有太大的差別。但藥廠只是生產藥療產品這個意念，或許投資者應將之腦海中刪除，因為健康護理行業，才是各大小藥廠未來發展的重要方向。
投資者留意一下各大報章雜誌廣告中，健康產品所佔的數目，便會了解健康護理產品有愈來愈受市場重視的趨勢。而正因市場對於生產健康護理產品愈來愈重視，故此本港生化股的地位應會在未來逐步提高，原因和中藥愈來愈受市場重視，以及中藥在保健上的效用日漸得到確認有關。
就以近日中國成功發射載人太空船上太空為例子，中藥便在今次升空任務中發揮很大作用。研究發現，測試太空人的體能、心肺功能及耐力作指標，服用中藥與不服用的差別很大。太空人必須維持良好狀態，才可勝任進行太空任務，而事前的訓練及航天飛行，會令太空人的身體疲勞及血壓不穩，但研究卻發現中藥的調理可幫助太空人身體復元更快。由此可見，中藥的效用正備受市場所關注。
當然，投資生化股風險較高，一直成為投資者關注的問題，因為研發藥物一旦失敗，會導致生化公司的業績出現嚴重虧損，亦令過去的投資付諸東流。所以不少生化公司近年都與其他生化公司互相整合，除了可增強科研能力外，亦可分散藥物研發風險，這確有助提高公司的盈利能力及降低公司的投資風險。
不過投資者亦應小心留意在港上市的生化股質素，因為一些生化股仍然處於研發初期，未有藥品推出市場，投資這些股份的風險會較高。故此投資者在吸納生化股時，可考慮一些已有藥品在市場註冊發售，及已能提供盈利的公司，除了投資這些公司的風險較細外，他們具有研發經驗，亦是可降低公司及投資者風險的一項利好因素。其中長江生命科技、中國製藥（1093）、遠東生物科技（399）及華瀚生物（587）便是具備以上條件的公司，投資者可多加留意。
陳永陸