美國總統喬治布殊亞太之旅第一站走訪日本，並與首相小泉純一郎談笑甚歡，除得到日本政府答允提供15億美元援助伊拉克重建之外，對於滙率問題，似乎未有作出深入討論，布殊僅輕輕帶過地促小泉應讓市場決定日圓滙價，暗示人為地干預壓低圓滙大可不必，但另外卻說美國維持強美元政策不變，如此矛盾，非本欄忠實讀者可能摸不着頭腦。
強美元是口號，美元持續走弱才是美國當前所欲見者，美國經常帳赤字估計今年接近6000億美元，不推低美元又怎能期望赤字可以收窄？另方面，為確保經濟未來持續有理想增長，企業恢復正常盈利，改善就業市場，弱美元乃不可或缺的其中因素，只要前景秀麗，又何愁資金不擲進美元資產（何況相對便宜），故此美股穩步上揚，樓市熾熱，債市嘛，因憧憬經濟加速復甦，對資金需求增加，財赤高企，在預期政府與私人環節爭逐資金產生的「排擠效應」心理驅使下，孳息上升乃屬正常；還有便是在目前出現所謂「買家提供融資」（vendor-financing）之新玩意，要賺美金者將資金回歸買家（美國）懷抱，沒有甜頭，怎說得過去？買股、買樓、買債好，賺價、賺息總或多或少可抵銷部份在滙率方面的損失，只要不太離譜，亦無所謂，正是一家便宜兩家着，何患之有？
問題是這種做法可不能長此以往地下去，終有一日會出事，因為美滙跌至某程度，假如大幅拋離人們在美元資產所能賺的期望值，必惹來反感，到時恐怕會出現美元拋售潮，一發不可收拾的後果難以想像，除非美國經濟發展持續表現鶴立雞群，令資金苦無他路、捨我其誰者，不然……！
王冠一