像其他亞洲主要股市那樣，恒指上周續創全年新高，其中以銀行股表現最佳，滙豐（005）領導大市創新高。
不過，地產股新地（016）、長實（001）和太古A（019）等仍未能突破月初的高位，以全周計，長實、太古A、和黃（013）及中移動（941）的股價均下跌，與恒指走勢背馳。假如地產股短期未能再創新高，或甚至跌穿近兩星期的低位，則形成雙頂回落的形態，並很大機會拖低大市。例如新地在半年內已升超過1倍，一旦在高位出現阻力，獲利回吐的壓力將十分大。相反，若這些近日出現疲態的地產股再升破高位，則說明升市尚未完結。
港股與其他亞洲股市在同一時間內大升5個多月，很明顯是由於資金大量流入所推動，相信主要受美股連升7個多月所刺激。一旦美股出現調整，對於累積升幅逾4成的港股，恐難再找到支持上升的藉口。
杜指和納指上周再創一年多的新高，但納指在上周五的下挫中，已跌破10日平均線，假如再跌超過1%，其10日線便將回落，形成調整的初步訊號。現時支撐美股仍然是英特爾、戴爾和雅虎等上落波幅較大、較受短線炒家追捧的熱炒科技股。
不過，在大市創新高的同時，另一些大型科技股如微軟、IBM和思科等，始終未能升破上月的高位，並回落至接近或跌穿20日線，其中IBM業績只是輕微低於市場的期望，股價便顯著回落約4%。市值最大的通用電氣上周繼續偏軟，並以全周最低位收市，創近兩個月的新低。
生物科技股曾經是領導今年升浪的另一主力，但近一年升了一倍多的最大生物科技股Amgen，上周卻創近3個月新低。
目前大市雖然保持向上，但升勢主要靠一小部份科技股和銀行股帶動，而回吐壓力卻逐步擴散至不同層面，並且有加深的迹象，對於已升逾5成的納指以至整體大市，並非健康現象。
（本欄逢周一刊出）
梁從源