美國近日向中國政府強烈施壓，要求調整人民幣滙價。
為方便了解此問題，以下先簡述中國的經濟狀況和滙率制度。中國自改革開放以來，經濟迅速增長，並進身為全球其中一個最大型的經濟體系。但縱然如此，中國經濟仍保持高速增長，並成為推動全球增長的原動力。然而，目前中國的每年人均所得僅約一千美元，而且其金融、法律和規管制度均有待改善，若要與成熟經濟體系看齊，仍須克服不少困難。
約十年前，中國開始實行固定滙率制度，將人民幣與美元掛鈎，其間美元兌人民幣的滙率一直維持於8.28左右的水平。故此在過去幾年間，隨着美元滙價相對於歐元等不同貨幣的升跌，人民幣兌這些貨幣的滙價也有同樣的升幅或跌幅。
為維持滙率穩定，中國的中央銀行（中國人民銀行）必須在外滙市場作出干預。若人民幣需求增加，央行便放售人民幣並購入美元資產；相反若人民幣需求減少，央行即以美元資產購入人民幣。最近央行為遏止人民幣升值，積極干預滙市。自二○○一年底以來，央行不斷大手吸納美元，中國政府的外滙儲備也由1,530億美元增至超過3,600億美元。
外滙儲備增加或導致中國的貨幣供應上升，但最近幾個月以來，人民銀行已逐步採取防範措施。為抵銷巨額儲備的壓力，人民銀行更首次發行央行存單（SBI），以延緩貨幣增長。但縱然如此，廣義的貨幣供應仍急速上升。二○○三年八月，M2較去年同期增加22%。必須注意的是，中國仍然有頗嚴格的資金管制措施，鼓勵流入，限制流出，外滙儲備因此不斷增加。政府已逐步放寬管制（但主要放寬股票而非債券的限制），加上在低息環境下，愈來愈多國民尋求更佳的資金出路及分散投資，預計未來資金流出的渠道和數目都會有所增加。
其實，現時中國已有不少資金外流，放寬資金外流的管制可望紓緩人民幣升值的壓力。
美國每年進口的中國貨，約相當於美國國民生產總值的1%，或美國進口貨總值的11%。此比例看來微不足道，但其實正高速增長中，近年來大概每年增加20%至25%。一般來說，中國進口貨的原料和配件，大都來自傳統上產品直銷美國的亞洲國家，只是現在各國都善於利用中國的低技術勞工裝嵌和處理零件，然後再付運美國。因此，這些國家的貨品佔美國進口貨的比例連年下降，而中國貨的比例則不斷攀升。整體上，亞洲進口貨的比例輕微下跌，中國進口貨比例上升主要是取代了其他亞洲國家的貨值。
與此同時，近期美國向中國出口的貨品總值也有所增長。本年首七個月上升了22%。近年增長最快的範疇包括運輸設備（包括飛機引擎）、機械裝置、煉鋼設備、化工產品及半導體產品等。
中國對美國的貿易順差非常龐大，但由於中國對其他國家也有巨額貿易逆差，故此總體外貿盈餘不多。二○○二年，中國對美國的雙邊貿易順差為1,030億美元，對其他國家的貿易逆差則約為730億美元。故此，二○○二年中國的總體外貿順差少於其國民產值的3%，二○○三年更可能降至不足2%。很多中國製造的貨品都源自其他亞洲國家，只是在付運美國前在中國加工，而且愈來愈多東亞國家採用同樣的生產模式。中國貨佔美國進口貨的比例，由一九九○年的3%增至二○○二年的11%；反觀同期日本、南韓和台灣三地合計的比例，則由27%下跌至17%。
美國的總體貿易逆差分別對應於中國等多個國家，去年美國的總體外貿逆差為4,680億美元，包括：一、美洲國家1,050億；二、西歐國家890億；三、日本700億；及四、中國1,030億。美國出現總體貿易及經常帳逆差，原因在於投資額高於儲蓄額。若國民儲蓄增加，拉近兩者的差距，總體外貿及雙邊貿易逆差均會下降。 （二之一）