恒指上周四曾見12105高位，但成交金額持續背馳14天，9RSI、MACD、DMI等亦持續背馳，當天形成轉弱之十字星，上周五曾跌至11915，獲10日線支持而反彈，恒指收市報12044，升16點，但成交持續不振。
以周線陰陽燭分析，前周大陽燭，上周小陽燭，本周切忌下破上周底部11832點，使全周以陰燭下跌，若然這樣，（1）浪之周線圖以黃昏之星見頂；（2）浪調整正式開始。
以每周高低位分析，恒指最近一連3周，每周底部均上升，每周頂部也上揚，反映升勢持續。上周最低點為11832點，本周宜守其上，OBV則發出見頂訊號。有升有跌是股市鐵律，而牛市則升多跌少而已，因此，這次牛市一期，首個中期性上升（1）浪一旦見頂，（2）浪起碼下調（1）浪總升幅0.382，甚而0.5或0.618或0.746，視屆時環境而定。
以這次（1）浪由8332點上升至12105點，共升3773點，如下跌11832點及20日線，則起碼下調0.382，目標10663，是十分健康之走勢。
以波浪理論分析，這次升市由於3浪與1浪升幅相若，5浪出現延伸，以i、ii、iii、iv、v浪向上尋找（1）浪頂，而9月杪至今，v浪又以i、ii、iii、iv及v個微浪，作最後一浪上升，由於以上升楔形運行，成交背馳表示上升動力漸減，大戶派發近尾聲，而以下破11832點為初步確認升浪完成。
如11832失守，11620-11624是初步支持位，也許是（2）-a-i浪底，而ii浪可強力反彈總跌幅0.5至0.618，iii浪再下試11445，經iv浪反彈，v浪下望11200-11250點，也許完成a浪下跌，b浪大幅反彈總跌幅二分一左右，上望11680點左右，再現c浪下跌，目標10663-10219點。上述只是假設12105點已見頂，實際有待觀望。
梁文琪
協聯證券研究部主管