股價升升跌跌十分平常，而使用基礎分析的投資者必然相信股價會有合理價值，一時的過高或過低，只是暫時的現象，而平均來說，股價應該不會偏離其合理價值太遠。因為任何偏離合理的價格，最終會招來套戥活動，最終返回其合理價值。因此，只要股價過高，股票便會遭到拋售，結果股價難免回落至其合理價值；同樣地，如果股價過低，股票便會被吸納，股價自然慢慢上升，最終回到其合理值。
這種「冥冥之中有一均衡機制」的信念，就是使用基礎分析者的信念。
技術分析的信念與基礎分析有所不同。既然股價長時間不會與其合理價值相同，因此股價偏離合理價才「正常」。既然股價走勢長年在合理價格上下波動，與其估算股票合理價，不如把市場價格看作「合理價」，然後觀察股價變動究竟有沒有規律。如果有規律的話，便應在股價低位買入，在高價賣出。
要掌握股價的高低，技術分析其中一個派別，就會假設股價升跌就如潮水般有其周期──股價由低位升至高位，再由高位跌至低位，會有一定規律。
一個升跌循環會視乎不同的投資物品而定，其周期可長可短，而一個升跌循環，就稱之為一個波浪；數個波浪組合起來，就可以成為一個較大的波浪；而數個大波浪組合起來，又成更大的波浪……其情況就如大海一樣，海中有小浪、中浪及大浪。中浪由小浪所組成；而大浪則由中浪所組成。而每個浪有浪頂又有浪底，循環又循環。
筆者初次接觸波浪理論，覺得十分之玄，懷疑有沒有科學根據。但後看多了有關文章，又開始覺得它其實亦有些道理。而於箇中的轉折，明天再談。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授