恒指突破12000點後迅速回落，今次似乎有頗大機會見了短期頂部。藍籌近日由電訊股作主力，已是開到尾聲的預兆，加上國企股走勢也轉差，整體市場氣氛大不如前，應有一次較大的調整。
不過筆者對期指興趣甚微，策略早已變成以股票為主。近期股份走勢此起彼落，例如昨日整體大勢雖然差勁，不少工業股卻逆流而上，資金在不同類別的股份中流轉，造就了甚多換馬的機會，亦令到市場沒有甚麼真正大勢的存在。或者可能再要有類似911或其他極端事件，才會令市場極度亢奮或恐慌，股份出現一致性的走勢。
香港股市百花齊放，有多種類型股份可供選擇，大大增加了趣味性，但掌握得不好，便很容易成為人家的點心。
國企股前日氣勢如虹，才不過兩天，氣氛已有天淵之別，高位追入者又高速成為蟹民。經驗不斷告訴我們，國企股參與者的情緒十分波動，上升時不宜過份樂觀，下跌時亦不要太過害怕，其實宏觀形勢仍利好國企股，不過政策風險太大，所以估值不易大幅攀升。
目前做法是繼續持有工業股，雖有一些不明朗因素，但12月的業績期會有刺激，就算昨日已勁升，長線應該還有水位，始終工業股PE不高，不難有炒作空間。
只可惜工業股的低潮期不夠長，令筆者錯失了不少入市的機會，當人棄我取之時，才是入市的好時機。雖然估計恒指會回落，市場表面氣氛會不利，卻應有趁低吸納的機會。
現時氣氛最弱的股份，是因為大家過份抬舉「自由行」效應，因而令不少盲目投資者輸到怕的零售股，其實以現時整體大市的估值基準，東方表行（398）已經甚有防守性，並不需要盈利在短期內大幅增長才可支撐股價，單是息率及長期盈利紀錄已綽綽有餘，是趁低買入的首選。
另外，威高（1173）亦是筆者長期偏愛，可惜近兩日股價已有反彈，失了一些先機，但不妨長期留意，同樣是息率提供防守性、業務有機會突破的公司。
黃國英