美股正式踏入第三季業績公布期。在上周已公布業績之企業均有理想表現，一般比市場預期為佳。其中科技股的表現更是遠超市場預期，當中如Yahoo、JuniperNetworks等股份均錄得理想的盈利升幅，令投資者紛紛調高這些股份的投資評級。而全球最大晶片生產商英特爾更在公布業績前，被德意志銀行率先調高投資評級，由「持有」上調至「買入」。由此可見，市場對科技股似乎興趣復現。儘管納指今年從低位反彈超過5成，但市場有不少分析認為，科技股仍有很大的上升空間。作為投資者，又是否應該跟隨市場洪流，繼續追捧科技股？
首先，投資者應該先思考一下市場未來的發展，將會是走向哪一個方向？或者我們可以從美國的就業數字中，看出一點端倪。
在月初，美國公布9月份非農業職位意外增加5.7萬份，是今年1月以來首次回升，而9月份美國失業率則維持在6.1%。美國的就業數據理想，雖然有分析認為是美元持續疲弱，令美國的製造業壓力得以紓緩，造就職位需求上升。但如果情況真的如這些分析預期般，那麼為何美國仍要再三要求中國放寬人民幣滙價的波幅？很明顯美國製造業仍然面對壓力。
只要細心留意美國的就業數據，應發現美國的製造業職位已連跌38個月，上月實際再減少2.9萬個。雖然跌幅為今年7月以來最小，但這仍反映美國的製造業仍未擺脫弱勢。故美元弱勢令美國的就業市場得以改善，這個論調似乎理據不足。
那麼美國就業市場改善的現象又應如何解釋？這和美國科技公司減少裁員數目及預期會增加職位，有着一定的關係。
根據美國的人力資源公司調查報告，不少美國科技公司均表示會減少或停止裁員行動，更有不少企業表示會在明年增加員工人數，這主要因為他們相信全球對科技設備的開支會回升有關，尤其看好服務業對通訊及電腦用品的需求。這個現象確又可從美國的供應管理協會（ISM）服務指數連續六個月處於50點以上，反映出美國的零售、金融服務、建築服務業正處於擴張中可以窺探。
事實上，JuniperNetwork的業績遠超市場預期，很主要是因為市場對電訊科技設備的需求大於預測。故此，如果全球的經濟持續復甦，金融市場的交投持續活躍，這對科技業來說，其實亦會有利好的刺激作用。
故此，科技股中長線而言應有理想的表現，但投資者需揀選一些可受惠於以上利好因素的股份。當中製造電話晶片的德昌儀器、全球最大的晶片製造商英特爾、正計劃分拆晶片業務上市的摩托羅拉，以及全球網絡搜尋器使用率最高的網站雅虎，可望最先受惠於市場對科技設備需求上升的利好因素。雖然納指累積升幅已不少，但由於業績前景仍看俏，故相信這些股份的股價仍會有理想的表現。
陳永陸