上周五港股持續近期反覆向好之勢，外圍變化不大之下，似乎有力突破12000點。筆者並不重視恒指，領教過期指的難度，寧願捨難取易，安心做一個股票投資者，何況現階段更加沒有興趣追入藍籌，恒指突破12000點與否，對財經傳媒可能是大件事，亦有些投資者十分重視，但筆者只以平常心應對。
國企股仍是熱捧焦點，但有部份股份如兗州煤業（1171）、中海發展（1138）及鎮海煉化（1128）等，於尾市迅速回落，對比即日高位有一段頗大距離，整體市場氣氛依然熾熱，可是已經出現了甚多失手被擒的機會，市場戰意濃厚，其實代表投資將會更危險。
筆者早前分段入市，現時則決心逐步套現，不會跟人家瘋狂，短期內不似會逆轉，但經驗告訴我們，升跌循環有序，一段時間後多數又會再有買國企的機會。
何況現在工業股處於捱打的局面，有頗多吸引的股份可以趁低吸納。工業股被冷落，市場氣氛只是原因之一，實際上宏觀上是有些隱憂，首先當然是原材料價格上揚，就算短期內早已有期貨對沖，但生產成本上漲轉嫁客戶，始終是遲早要面對的問題，廠家如何控制成本，以及與客戶議價的能力，都是重要的盈利關鍵。
其次是中國為了紓緩人民幣升值壓力，可能會減少出口優惠，另一方面，當美國大選漸近，估計會有較多不利中國的政治言論。筆者認為97年後金融風暴的經驗，反映出中國廠商優勢所在，因此這些負面因素，都應該不會帶來長遠的影響。
其實策略應該是等待更多負面情緒浮現，才重注買入基礎穩固的工業股，但整體投資氣氛良好，美國數據又轉佳，消費市場情緒轉好，可減低廠家壓力，再加上12月已是3月結的公司業績期，今期業績中應有不少突出分子，因此筆者認為已可半力出擊。
不過緊記要留有一手以防萬一，始終有不利因素存在，市場情緒轉壞甚有可能，尤其部份風險牽涉政策，更加不易估計，上次中國收緊銀根，已是一個教訓。
黃國英