香港在一九八三年十月實施聯繫滙率制度，至今剛好二十年。聯滙對香港經濟是好是壞，經過二十年的驗證，應該可以作出一個總結。
香港理工大學商業學系副教授 林本利
自八三年實施聯滙後，初期港元仍受到一定的貶值壓力。當年中英會談陷入僵局，港元兌美元一度跌至接近十算。後來政府推出聯滙，試圖挽救港人信心，將港元兌美元訂在七點八的水平。由於滙價高於當時的市場水平，自然惹來投機者拋售，預期港元會貶值。
美元在八五年開始大幅度貶值，港元亦隨之貶值。美元貶值後，香港經濟復甦，樓市股市重拾升軌。即使經過八七年的股災，八九年的六四，以及九一年的中東戰爭，亦無阻大量資金繼續流入香港，推高物業價格及股價，港元亦隨之轉強。
九十年代初以後，港人在內地投資大有斬獲，將資金調回香港購買物業。加上中國政府期望回歸前保持香港繁榮，容許大量資金從合法及非法途徑流入香港，令樓市不斷升溫。
由於受制於聯滙，香港利率只能追隨美國利率，故此即使香港經濟過熱，通脹高企，銀行也不能大幅度調高息口遏抑通脹。結果是儲蓄利率長時間低於通脹率，負利率迫使更多市民投資在房地產市場。
面對樓價節節上升，不少市民都加入炒賣樓宇行列，或者只顧要求追隨通脹加薪，忘記要提升自己的競爭力。不少研究指出，香港的生產力自九十年代起便停滯不前，只能依賴地產泡沫維持一片繁華景象。九七回歸後地產泡沫終於爆破，香港經濟由高峯跌進深淵。
自亞洲金融風暴爆發後，東南亞國家的貨幣大幅貶值。香港卻受困於聯滙，不但未能追隨貶值，反而因為要保住七點八，不理經濟環境惡劣，一直要維持高息。到二○○一年美國開始減息，才令港人的利息負擔減輕。
當香港不能透過貶值去維持產品及服務的競爭力，就只好透過內部價格下調去提升競爭力。自九八年五月，本地消費物價便開始下調，至今累積跌幅超過百分之十六。工資亦隨之向下調整，導致勞資關係緊張，公務員與非公務員對立。公用事業的收費一直沒有下調，自然惹來市民不滿。
過去二十年，聯滙並沒有真正為香港帶來經濟穩定。港元滙價偏低時，經濟出現通脹壓力和地產泡沫；港元滙價偏高時，則出現通縮、負資產、財赤和嚴重失業等問題。
在實施聯滙期間，香港經濟大上大落，生產力停滯不前，市民財富大轉移，社會出現嚴重分化。
過去兩年，美元兌其他貨幣已貶值兩成多，加上本地物價已回落近兩成，兌美元的「實際市場」滙價應該已離七點八不遠。近月香港經濟漸有起色，大量資金流入香港，更將港元推高至七點七的水平。現在港元脫鈎，是升值還是貶值，無人可以清楚預測。
港元轉強，經濟前景轉佳，正是港元脫鈎的好時機。特區政府若一成不變，讓炒家有機會大量囤積港元或港元資產，然後突然將資金撤離，勢必損害香港經濟的穩定。
既然當日實施聯滙的信心問題已不存在，聯滙又令香港經濟不時陷入困境，倒不如下定決心解除聯滙，讓滙價反映本地的經濟實況和不斷作出調整。