恒指昨日走勢先高後低，似乎有點轉弱，恒地（012）配股明顯打斷了地產股的氣勢，不過好友力托中移動（941），似乎仍頗有誠意。港元偏強的概念，應該還有一段日子可用，香港股市對比外圍會稍勝，策略主要還是趁低吸納，不過可以選擇的股份範圍，已經隨着水漲船高後愈來愈窄。
以基本因素作為基礎去選擇股份，其實說易不易，說難不難。林麥（915）和利豐（494）是頗佳例子去分析。
一般選股方向，應是從上而下，即是從地區開始，去到行業，然後挑選公司，但是利豐林麥這種公司，卻應該是從下而上，因為貿易公司的增值能力，絕對是對公司估值舉足輕重，不少人已質疑存在空間，正是公司的服務質素，除了生存之外，還要提供賺大錢的機會。以基本因素分析，並不是計算甚麼增長率、PE及股息率等表面數據，而是需要考慮公司的文化、服務水平等等質素上的問題，絕非想像中容易。
但簡單的數學，卻又可提供炒賣的點子，林麥和母公司Roly（星洲掛牌）股價的差距，忽然又再拉遠，只要簡單的運算，便可根據以往股價的相關性，計出Roly短期的目標水平。
另外一些公司的業務，相對比較簡單，分析亦不會太難，例如路勁基建（1098），應該是短線投機中的前列之選，業務收入租金流以人民幣為主，在目前人民幣看升的局面下，便應該要有重估，配合技術分析，近日牛皮多時的低位，也不過是4.85元，距離現價只是6%，向下風險並不大，有甚大值博率去博向上突破。
事實上，中資股中一大堆業務有甚大穩定性、幾近壟斷的公司如電力股及公路股，早已紛紛因為人民幣偏低的看法，而出現突破性升勢，路勁這種公司變數不多，透明度是相對高，市場認同現金流的價值要重估，便有向上的機會。
所以分析入市的機會，有時又的確不是太難，只要想通一些宏觀的角度，便能夠找出目標，投資市場之所以吸引，除了提供致富機會外，這個鬥智遊戲，甚具滿足感之餘，有時亦非太難玩。
黃國英
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