投資學堂:電盈唔止反彈咁簡單?

投資學堂:電盈唔止反彈咁簡單?

上周二,筆者出外公幹前,在本欄以較確實的方法,以恒指過去一年多的每日高低位相距,計算港股近期每日的波幅,察覺港股波幅正在擴大。昨日再update一次,顯示恒指在過去一年多(2002年8月至2003年10月8日)每日的高低位平均相距119點,在近20個交易日,恒指每日的高低位平均相距已增至167點,高於過去一年高低位平均相距達40%。同時,恒指每日高低位相距的10日線已由6月低位逐步上升,反映港股未來波幅正在擴大。
本周港股的市況,正好證實了此點,例如昨日港股早段一度飆升160多點,逼近11900水平,午後卻升勢乏力,掉頭回落,更以下跌3點收市,全日高低位相距達236點。基於恒指每日高低位相距的10日線正逐步上升,相信類似昨日的波動情況將會持續一段時間。
自7月中起,地產股開始帶動大市上升,日前恒基地產(012)批股後,市場懼怕其他地產股會相繼批股集資,引致近日地產股遭到沽售,因此帶動大市上升的火車頭,可能落在電訊股身上。
翻查近期恒指33隻成份股與其250日線的情況,察覺在33隻成份股中,近日大落後的電訊盈科(008)亦已升破其250日線,電盈自2000年9月跌破該線後首次重上250日線,相距達3年多。
為方便關係,現以50周平均線代替250日線。在過去數年,電盈在漫長熊市中,每當逼近50周線,皆是趁機拋售的訊號,正如附圖A、B、C數點。至於近日這次是另一次反彈的頂位、趁機拋售的訊號,還是真正升浪開始?當然要事後才知,但綜觀其走勢,這次好像不是「反彈咁簡單」!

短線料受制5.85元
首先,此乃電盈在過去3年多首次升破50周線,此線至今尚未曾出現走勢陷阱,可信性較高;其次,電盈的14周RSI近日亦大幅升破50水平,這亦是電盈在過去3年多首次升破50水平(註:RSI的50水平,某程度可顯示股份的升浪之長短,此點日後再談),綜合這兩較長期的技術指標,這次電盈有可能重拾升軌!
至於基本因素方面,筆者一時間可以想到不少滙豐(005)或長實(001)的利好因素,但電盈則……。幸好近期在大量資金湧入下,港股已進入「鬥儍階段」,基本因素已發揮不了太大作用,只要你不是最儍的一個。電盈自較早前5合1後,發行股數已降至原先的20%,若「有心人」要推高也相對容易。
上述乃較長期的走勢,短期方面,電盈在今年6月的高位為5.65元,去年12月的低位5.85元,相信5.65至5.85元這水平將會對電盈構成較大阻力,估計要一段時間才可突破,故不妨先行沽貨。
譚紹興
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