大市藉恒地（012）配股而借勢回落，雖然昨日港股表現仍算穩定，下午更有買盤入市令跌幅收窄，但地產股整體走勢轉弱。其實單以恒地之集資額30億元來看，對大市不應構成太大的壓力，地產股之跌主要是早前之升幅過大、升勢過急所致，配股只是調整之藉口而已。
港元近期強勢持續，主要是熱錢流入，資金流入港股進一步推低美電至7.706水平。有人將近期之港股升勢及港元強勢，與97金融風暴時相比，認為大戶當年衝擊港元以推低港股，現在是用相反的手法先挾高港元升值再炒高港股。其實此乃「想當然」的想法，當年對沖基金衝擊港元，是因為港元本身有貶值壓力，聯繫滙率本身就是一個市場漏洞，硬要將不值這麼高滙價的港元維持在1美元兌7.78港元，自然容易被人衝擊。
今次港元短暫升值，純粹是熱錢流入所致，但將此現象說成是有大戶刻意挾高港元再炒高股市，則言之不成理。美元雖弱，但香港的基本因素亦好不到哪裏，實在難以令人相信大戶會炒港元升值。偏偏在股市處於高位之時此說法卻甚囂塵上，會否給人居心叵測之感覺呢？近日筆者之入市策略是審慎地順勢而行，繼續執行短線的策略，絕對不會高追一線藍籌股。
總結過去一周之策略，不高追地產龍頭已可避過一劫，炒落後買新世界（017）亦可追回錯失之升浪。就算追入其他落後股份，如中移動（941）、中信泰富（267）或和黃（013），要止蝕或止賺也輕而易舉。投資者在亢奮之升浪中切忌被市場情緒牽着走，忍耐不着股價不斷上升之吸引而入市，始終會避不過受縛之危機。
現時港股在氣勢如虹，人人唱好之中是否真的毫無隱憂呢？其實並不是。恒指12000點是一個重大的關口，過去5年每一次升浪或跌浪中，一到此水位好友及淡友皆會出現多番爭持，今次就算好友多強大，也難以一口氣上破。從技術走勢分析，若大市真的要作出調整，恒指極有可能回落至11200-11400點水平。
美元走勢繼續疲弱，昨日傍晚歐元兌美元一度升至1.18水平，英鎊亦升至1.6777美元水平，表面走勢美元弱勢未減，但從技術走勢分析，一些比較重要關口仍未跌破，不排除是營造雙底形態之最後一擊。市場情緒已一面倒看淡美元，雖然弱美元有利美國經濟，但筆者始終覺得過份弱勢反而會引致反效果，嚴重打擊美國經濟，估計暫時美元會在現水平附近整固，相信短期美元跌勢已近尾聲。若美元跌勢未能止，則資金將會遠離美元資產，美股及港股勢必受累。
沈振盈
電郵：