執筆時傳來恒地（012）配股的消息，對短期市況應該有影響，抽掉二十多億元並非太大問題，甚至反映了市場資金相當充裕，但藍籌集資始終是意料之外的變數，市場會擔憂尚有後來者，何況冷靜一點看，大型地產股的股價對比資產淨值，已是絕不吸引。
恒地配股價折讓已算合理，不過由於是藍籌股的關係，牽涉的投資者會比較多。一些投資者努力爭取配股的價錢，對比現價不可有太大的折讓，方向是十分正確。
藍籌公司行事正派，但一些小型公司配股透明度低，折讓又大，對現有小股東的權益是很大打擊，有這種大型集資活動，可以喚起大家對這個問題的關注，恒地批股價的折讓，嚴格而言超出了5%，是有點瑕疵。
有不少小投資者可能會羨慕大型機構投資者，能夠以折讓價買得心頭好，但要明白這是遊戲規則，公司要大規模集資，自然是要以一個吸引的價錢，才能夠成功出售股票。股票的市價，參考性實質上是頗有限度，因為不外是市場在短時間內，根據供求關係競價得出，大規模的轉手，例如批股或收購，自然要有不同價錢。
不過，實在亦不必太顧慮配股的風險，買入股票的原則，是應該認為在現價買入後，長期持有亦不會有問題，即是股票本身的價值，是比股票的價格為高。
不錯配股是有攤薄效應，但假若管理層有能力，通常都可以善用新來的資金。配股不時令股份出現短線回吐，但稍事整固後，踏入正軌的公司頗多，所以重點還是公司的價值。
何況股市本身的其中一項主要功能，便是擔當集資的渠道，令社會資源更有效地分配，去促進經濟發展，因此配股也是正常不過。
預計地產股會因今次突發事件而出現一次調整，筆者認為大型轉勢的機會並不高，但這個短線吸納的機會，值博率實在太低，地產股原先處於高位，調整5%至10%亦非吸引，筆者寧願繼續在工業股上作戰。
黃國英
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