上周四國慶假期後，恒指突破11350點之關鍵水平，短短數日間指數已升至11800點水平，熱錢湧入之力量確實非同小可，現時市況之波動頗大，數百點的波幅只是等閒之事，入市者宜懂得自己控制風險。大市在大家不相信之間又升，要估計浪頂實在困難。連續不斷的升市確實吸引，亦是投資者最容易迷失自我之時。資金湧入之威力固然大，就算此等資金不流走，只要一停手，回落之殺傷力亦不小。
面對此等市況，策略上的部署尤為重要，上周筆者建議不要高追一線地產股，轉而吸納落後之新世界發展（017），這就是計算風險與回報的一個最佳例子。新鴻基地產（016）連續兩日出現高開低收，股價較上周四下跌了差不多兩元，相反地新世界發展卻連升兩天，股價較上周四上升8.5%。在看錯市的情況下失卻先機當然可惜，但切忌操之過急、進退失據。新地於上周四升8.3%，因深深不忿而高追便得不償失，反而受縛，上周五跟隨筆者之建議改為吸納新世界，到昨天便追回8.5%。其實以上只是一例，此等機會在市場中比比皆是，大家面對大型單邊市之時經常會因為某些原因而錯失機會，但其實不要可惜，亦不要因而影響本身的情緒，嫉妒貪婪之心往往是投資大忌，亦是勝負之關鍵。
面對不知何時見頂的升市，叫人逐段沽貨獲利一定會是忠言逆耳，投資者永遠擔心沽完貨後大市會再升，但不沽貨始終又怕利潤只是帳面富貴。其中一個策略就是不斷換馬炒落後，當然，這做法是有一定的技巧要掌握。長實（001）與和黃（013）的交替買賣會是其中一個選擇，早前地產股跑贏大市，相對地和黃股價落後，現時是沽長實買和黃的時機。
長實的股價自4月至今已升近66%，和黃則只上升46%，差幅近20%。長實持有和黃49.9%，盈利貢獻大部份來自和黃，故此兩股之股價表現有一定的相關性。若大家手持長實股份，擔心沽貨後大市再升的話，便可沽長實買和黃，大市再升也不怕錯失機會，萬一遇上調整浪，則和黃沽壓一定較細，跌幅也會較少。現時指數已再度突破全年新高，藍籌股中在今次升浪中尚未破全年新高的還有和黃（013）、電盈（008）、中移動（941）等，大家在短線升浪中可在此中尋找吸納對象。
滙市走勢方面，美元受上周五之就業數據支持下造好，從低位大幅反彈，筆者相信美元在上周初之跌浪中已接近找到短期浪底。雖云美元下跌有利出口，但太弱之美元滙價將嚴重打擊經濟，估計布殊政府絕不敢在大選前令美元大幅下滑。
預期美元在現水平先行整固，月底前可望轉勢，現時正是逐步累積美元好倉之時，建議考慮於歐元兌美元貼近1.17水平沽售歐元，短線目標1.14，中線1.08。
沈振盈
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