納指前周急挫6%，但上周卻大升5%，可見近期波動之大，亦說明好淡雙方爭持激烈。
美股本周進入今年第三季業績公布期，估計市況將異常波動，亦對如何判斷往後美股的去向增加不少難度。
近日美股所發出的技術走勢訊號並不一致，杜指和納指在9月中創一年新高後大幅回吐，上周的急升未能升破前期高位，故暫時只能視作反彈。兩大指數的10日線仍在回落中，但這次上升浪的領導股英特爾，其20日線僅僅回落6個交易日後，上周五股價又再創全年新高，此外，雅虎和亞馬遜等亦同樣創今年新高，這些強勢科技股有可能再次領導其他科技股以至整體大市繼續攀升。
另一方面，極具代表性的最大藍籌股通用電氣，其20日線卻在上周開始回落，事實上除科技股和銀行股近期仍表現強勁外，傳統藍籌股、藥品股、電訊股和生物科技股等普遍處於調整階段，大市並非一面倒向好。由於杜指和納指已連續急升了7個多月，納指累積升幅高於50%，在這種情況下出現參差走勢，最終將有利於看淡的一方。
美股自3月以來的大升市，亦帶動亞洲各大股市勁升，但近日南韓和日本主要指數的10及20日線已開始回落，可能已步入調整階段，這是值得留意的。
港股上周借助美股的勁升，恒指再創16月新高，有機會挑戰12000這個近兩年的高位，滙豐（005）、長實（001）、新地（016）和太古A（019）等亦創一年新高，但中移動（941）及和黃（013）的15日線暫時仍在回落中，亦未能突破今年的高位，相信與環球電訊股近期弱勢有關。新地升近70元這個近兩年高位後，在上周五逆市回落2.50元，這都是值得留意的負面訊息。
當利淡訊息不斷出現，即反映調整的壓力逐步凝聚，恒指挑戰12000這個的重大阻力位前，大市隨時會出現調整。
（本欄逢周一刊出）
梁從源