美國華爾街股市9月急跌，是否港股擺脫長期跟隨美股之走勢？答案是否定的。一向以來，港股每次升市及跌市，均由美股帶動，而80%是美股先見底或見頂，稍後才輪到港股跟隨，同期見底或見頂之走勢只佔20%左右。以00年為例，杜指1月創11750點歷史新高，到3月，恒指及納指，才創出18397點及5132點新高，遲2個月。今年3月，杜指及納指以7416及1108見底，恒指4月才以8332見底，比美股遲1個月。
杜指9月19日升至9686今年新高，但受制大形上升楔形頂部，波浪理論運行至上升（1）-5-v浪，尾聲中之尾聲，MACD頂背馳，以黃昏之星掉頭急跌至9月30日的全日最低點9230點，共跌465點，全月陰陽燭形成射擊之星才反彈，10月如下破9230點，則有轉勢作（2）浪整固，下望8200點之可能性。
港股目前仍向上尋頂，但始終會跟隨美股走勢。恒指由4月底部8332，展開牛市一期升浪，大幅上揚，到上周五最高11652，暫時共升3320點，升幅40%，以11608.72點收市。
恒指4月至今之上升通道頂部，阻力在11650，每月保力加通道頂部，阻力在11800點，即11650-11800點，阻力愈來愈大。上周五，新地（016）、信置（083）等開始回落，加上恒指與成交已背馳，回吐壓力已增。
以波浪理論分析，由於3浪與1浪升幅近似，使5浪出現延伸浪，即4浪由6月最低點9512，展開最後之5浪升勢。7月至8月初，5-ii浪以a、b、c浪反覆，iii浪升至9月10日高位11242點，以穿頭破腳跌至10762點，完成iv浪，即ii浪複雜，iv浪簡單，交替運行。v浪以5個微浪作上升楔形上升，9RSI背馳，反映（1）-5浪之升勢已屆尾聲了。11600-11800點有阻力，按周期走勢分析，10月杪至11月，才進入（2）浪整固最低潮的時刻。
梁文琪 協聯證券研究部主管