轉眼間，港股又踏入第4季了。在第4季的首個交易日，恒指以近200億元的成交向上突破11500關，大有直趨12000關之勢。持貨的投資者，很多都有斬獲；觀望的投資者繼續感到迷惘；最糟的投資者，便是空了倉被挾的一群。恒指已升至16個月新高，下一步如何？還會再升多少？抑或已屆掉頭轉勢之時？應否入市造淡？也許下周鄭少秋新劇出台，又會讓淡友有所憧憬，希望「秋官效應」可再度發揮，收復失地。
「秋官效應」也許可增股民茶餘飯後之談話材料，但講到投資炒賣，還是要實實在在地將影響大市之因素好好分析，才作出決定。
讀者都知道，海歌看好中長線港股表現，但對於10月的市況卻有所保留，雖然恒指已升近海歌之目標11700水平，且成交繼續增加，但海歌不認為需要把目標大幅上調。
恒指在10月份內要突破11700阻力並不容易（以3%法則計算，恒指要突破12051才算正式破位），讀者要留意的是，10月是美國股市非常敏感的月份，美國投資者經常會有歇斯底里症，只要有風吹草動，便隨時爭相沽貨。故在累積升幅已大的情況下，美股在10月份反覆顯著回落之機會頗大，港股亦難免會被拖累。
現時很多投資者仍未大舉入市，當中有不少認為港股之升勢沒有經濟配合，並不健康，亦有認為現時的升勢，只是由「熱錢」帶動，危機重重。海歌幾個月前曾指出，股市乃經濟的領先指標，若這次升勢確是領先效應，則經濟會在11月至明年1月之間有明顯改善。事實上，在過去兩個月，市面的情況已有好轉，以現時的發展看來，情況可以樂觀。
至於資金流入，有迹可尋，但是否「熱錢」主導，無人能知，但從各方公布的資料，傳統基金入市亦不少，實不宜以主觀為資金定性，否則便容易作出錯誤的判斷。
正如周前所言，爭辯「牛熊」並無意義，讀者只要留意上升的趨勢是否持續，向上形勢不變，仍屬反覆向上之局，大升浪的周期一般不會少於兩年。10月份若現調整，恒指料會守穩10200至10500區域，年底料會上試12300，明年會是新一輪大升勢。10月份的調整會是一次不可多得的中線吸納機會。
海歌
（小啟：作者放假，《譚紹興講股》本周暫停，下周回復正常）