Wal-Mart是一個家喻戶曉的百貨業巨無霸，今期《商業週刊》有詳細介紹。
去年（2002）Wal-Mart的營業額是全球之冠，達2450億美元，比起第二名的法國加樂福（Carrefour）大3倍。每星期有1.4億人光顧它的4750間店，每年有82%的美國家庭最少光顧它一次，可怕的是即使如許龐大，但毫無疲態，還每年繼續向全世界擴充。如果業務增長率能達公司預期的每年15%，那麼公司的營業額到了2011年便會翻一番，達6000億美元，這是一個不敢想像的天文數字。
Wal-Mart的存在和興旺，對美國和很多與它有商業來往的國家，是一個愛恨交纏的課題。隨着時日推移，Wal-Mart愈來愈強大，這課題的嚴重性也愈來愈迫切，現試分析其利與弊：
宏觀經濟：Wal-Mart是全世界最具經營效率的連鎖百貨商，它的採購方法、物流管理和存貨調控是百貨業爭相學習的對象，但至今無人能及。
據著名顧問公司McKinsey估計，90年代美國的效率增值（productivitygain）有1/8來自Wal-Mart的貢獻。也因為效率的不斷提升，令經營成本相對下降，所以Wal-Mart可以把售價調低來增加競爭力。據Wal-Mart自己統計，在任何地方，一旦該公司加入競爭，食物零售價平均下降14%，對消費者來說，Wal-Mart是10年來壓制通脹的大功臣。在這方面中國的製造商也幫了大忙，因為Wal-Mart每年向中國買進120億美元貨品，佔中國總出口的10%，所以任何有關限制貨品進口美國的法案，Wal-Mart都以保護消費者權益為理由而反對。
僱員政策：Wal-Mart作為美國最大的商業僱主，旗下員工達140萬人，它的人事管理政策，直接影響整個零售行業。據統計，它的僱員工資平均比起大部份有工會參與的零售公司低20%，它的售貨員工資在2001年時甚至低過政府新的貧窮線以下，難怪離職率達45%。這種政策的結果，除了招來很多抗議的聲音外，也替公司的人事管理帶來莫大麻煩和挑戰。
試算算，如果每年的離職率如上述，公司每年要重新招聘60萬人以上，再加上每年新開的店，總招聘人數隨時會達70萬人。這是一個大難題，如果Wal-Mart不改善僱員待遇，這個難題最終會構成對Wal-Mart的傷害。事實上，現在已有近40宗來自僱員控告Wal-Mart的官司正在進行，其中最震撼的是由160萬女性僱員控告公司性別歧視案件，其勝敗都足以影響公司未來的政策動向。
供應商政策：Wal-Mart對其供應商的控制真的是巨細無遺，由產品的設計、原料來源、製造程序和定價政策都在監控之列。每個環節Wal-Mart都有一套標準要供應商依從，最後每個供應商都會獲得一個Wal-Mart「認可」的利潤，任何超過「認可」範圍的利潤，都轉為較低價錢讓顧客受益。本來作為一個零售商是無權干涉製造商的經營方法的，但Wal-Mart不是一般零售商，它是一個可以左右很多公司榮枯的巨無霸，只要看看一些主要統計數字便知一二。它佔全美國紙尿片銷量的32%、頭髮護理品的30%、牙膏的26%和家具布料的13%，其中有很多製造商的整個生產是為供應Wal-Mart一家而已。在此情形下，製造商哪有選擇餘地，所以難怪有行內人說，能夠與Wal-Mart簽約是第二個頂壞的事，第一個是簽不成約。
英明資產管理有限公司 李庚
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