本欄過往曾為大家剖析形形色色投資工具的特性、優劣及風險，相信各位對投資美國市場已有粗略認識。在未來數期，我們會與大家討論一些影響美國經濟及金融市場的重要經濟數據，希望有助投資者掌握市場走勢，從而作出明智的投資決定。今期先為各位介紹生產物價指數（ProducerPriceIndex,簡稱PPI）。
生產物價指數是根據多項生產製造價格綜合計算而成，用作反映生產商製造及批發成本的變動，亦是市場衡量通脹表現的其中一項重要數據。
一般來說，生產需求會隨經濟向好而增加，生產物價指數亦因而攀升，造成通脹壓力。以美國為例，若通脹升勢過劇，聯邦儲備局可能會以加息手段來控制通脹，並冷卻經濟。此舉往往令股市及債券價格下跌。反之，要是生產物價指數較市場預期為低，便會出現通縮壓力，聯邦儲備局或會以減息來刺激經濟，而股票及債券的價格亦因而被推高。
產品到達消費者手中前，會先經生產商，然後到零售商。假如生產商需以較高成本購入原料，零售商便極可能需要以較高價錢購入貨品，大多數零售商皆會將差額轉嫁至消費者身上。因此，生產物價指數的變化，大多領先於消費物價指數（ConsumerPriceIndex,簡稱CPI），亦往往會導致消費物價指數出現類似走向。故此，一旦生產物價指數下跌，消費物價指數亦會隨之下調。例如生產物價指數在過往12個月下跌百分之二，表示生產成本以及商品與服務的批發價格平均較12個月前下跌了百分之二，而消費物價指數亦會以相若幅度下調。
大部份國家都會公布生產物價指數，只是組成部份或有所分別，但主要成份大致相若。就以美國勞工部每月第二周公布的生產物價指數為例，所涵蓋的商品及服務有食品、金屬、伐木、石油及氣體，以及運輸、公用事業、金融、商業、醫療、法律及專業服務。此外，勞工部亦會按照產業、產品類型及製造階段而將生產物價指數加以細分。每月勞工部皆會向當地約二萬五千間製造商及服務供應商搜集資料，取得接近十萬個報價，從而計算生產物價指數。
經濟學家及分析員會預測每月公布的生產物價指數。一旦指數的實際升幅超出市場預期，意味着高通脹快將出現，那麼，投資者又是否必須沽出手上的股票及債券？那又未必。雖然生產物價指數有助預測大市走勢，但投資者亦只應以此作為參考，絕不能單憑該指數的升跌而輕率改變現行投資組合。然而，要是投資者憂慮日後通脹會加劇，利息會上升，則可選擇及早沽出對利息較敏感的長債，待利息上升後，再買入年期較短的債券。此外，投資者最少要每年一次評估投資組合的表現，在財務狀況有變時，更應進行檢討。
雖然生產物價指數的升跌會帶動消費物價指數出現相若走勢，但投資者不應將兩者混為一談。就以一套木製家具為例，生產物價指數反映產品製造商購買木材作為生產原料的價格，而消費物價指數則顯示消費者購買該套家具的價格。
投資者作出投資決定前，亦應參考更多經濟指標與數據，並徵詢專業投資顧問意見，以便作出明智決策，賺取理想投資回報。如要查看美國最新的生產物價指數，可以瀏覽美國勞工部網站
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