從事設計、製造、分銷及零售視光產品的泰興光學(389)上周公布03年度中期業績,營業額因重整品牌組合而較02年4至9月半年下跌2%至6.03億元,但稅前盈利上升25%至9400萬元,純利上升20%至8300萬元,主要由集團無需再為旗下分銷公司商譽作攤銷,加上削減人手,以致銷售及行政成本下降,毛利率則受更進取銷售策略影響,由58%微降至56%,集團預期日後將維持在58%水平。
泰興業務以歐美為主,佔營業額67%,期內集團品牌組合重整,由過往致力拓展高價品牌,轉為集中焦點於中價品牌,故歐洲營業額下降8%至1.77億元,現時中價品牌佔銷售收入逾8成。雖然歐洲產品平均售價下跌10%,但銷售量則有不錯升幅;美國銷售則受消費市場疲弱影響下跌5%至5300萬元,但集團已與大型連鎖店簽訂銷售合約,主力發展價格較低但銷量大的產品,預料美國業務可因而改善。
亞洲營業額微升2%至3200萬元,但國內分銷及零售分別上升13%及2%至8800萬及4000萬元,集團計劃於年底前把零售店增加至35間。今年第4季,兩個分別位於本港及潮陽的物流中心將投入運作,預料可縮短貨物付運時間,改善營運效率。集團現時存貨周轉日為123日,略為偏高,若扣除歐元升值因素後,存貨周轉日為117日。
集團將於第4季推出兩個新品牌,預計可於一年後為集團帶來盈利貢獻。另外,集團計劃進一步收購分銷公司,由於分銷業務佔營業額58%,相信可與生產業務產生協同效應,不過,集團可能需為商譽作攤銷而對純利造成影響。集團手頭現金3.4億元,淨負債由02年底8.16億下降至6.44億元。由於集團大致已完成業務上的整合,相信未來幾年可進入收成期。
鄧聲興
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