工業股近日雖有調整迹象，但當中有個別股份表現不俗，其中日東科技（365）9月初開始由0.3元左右升至昨日0.64元收市。日東科技主要從事4大業務，包括半導體焊接設備、電路板裝配機器及自動化生產線、電子產品外殼及電子物流倉庫。另外，集團過往亦有從事電子消費品及加工分包服務，不過由於該項業務表現不佳，導致03年度業績出現4620萬元虧損，集團已於上年度出售造成虧損及業務前景不明朗之附屬公司Pro-Tech。
日東現時佔最大銷售比例的產品焊接爐，佔營業額比例達34%，於國內的市場佔有率排行第一位。由於集團已成功開發無鉛焊接機，而且是國內無鉛焊接技術的先鋒，因此，焊接機應可受惠未來淘汰有鉛焊接機的趨勢。
根據國家環保規定，於2010前，全國將不可再使用有鉛的焊接機，現時國內只有日東能生產無鉛焊接機，相信此項產品可保持高邊際利潤一段較長時間。
另外，日東亦為全國唯一可提供印刷線路板（PCB）生產設備的全面解決方案企業，即由絲印、表面貼裝元件工序、焊接設備、清洗系統及測試儀，整個PCB生產工序的設備均可提供。由於集團於行內已有超過17年歷史，故於PCB自動化生產線設備市場已建立良好品牌及地位，日後可持續提供穩定的回報及現金流。
集團剛開展的半導體焊接設備業務，相信可成為未來盈利增長的原動力。事實上，集團是ASM太平洋（522）以外，於中國擁有半導體焊接設備生產技術的企業。集團於上年度已出售前景不明朗的業務，相信04年度可恢復盈利，預料純利可達3000多萬元，即現價預期PE只有6倍，估值明顯較同業為低，加上仍未計入半導體焊接設備的價值，相信估值可向上調整。
鄧聲興
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