美股繼續反覆偏軟，無力振作的情況令筆者已有點擔心，但這邊廂港股評論卻幾近一致看好，理據不外只是熱錢流入，沒有基本因素的支持。
原本港滙看法由偏高轉偏低，的確是甚具殺傷力的投機藉口，可是在這個消息衝擊之前，本地經濟概念股都早已升上高位，在短時間內以大成交下再升，很可能只是加快見頂的過程。
筆者順勢投機了一轉中小型銀行股，預備撤退後，便暫時避開人多擠迫的本地銀行股及地產股。
美股不濟之外，另一個隱憂是中資股表現持續乏力，美元弱勢對國企股也是甚佳的利好因素，但很明顯中國抽緊銀根的訊號，仍有甚大的阻嚇力。人家會防止過熱，香港對熱錢卻求之不得，形成暫時出現兩個極端，不過人家夠擔抽緊銀根，代表根基較佳，有耐性長線作戰，一定是反其道而行轉投國企股。
筆者有機會接觸不少散戶，其中一個普遍的弱點是耐性不足，兩三日內不動，已經按捺不住。另一個誤解是投機代表速戰速決，長時間等待便是投資。筆者本身的區別，卻在乎信心程度，以及預計升浪的理由。
例如很早前建議投機海域集團（1220），理由是估值表面偏低，卻因為現金流數據令人擔心，因此不會是一時三刻內會被重估，近日終於有出頭天。海域在推介後有一段長時間窄幅波動，因此收過極多心急人的電郵，查問這隻股份。
另一隻因表面疑點而偏平的股份是光宇國際（1043），由於數期超長，令不少人擔心，不過超長數期會有助邊際利潤，亦幸好客戶主要是電訊公司，風險實在不是太高。
其實光宇累積升幅已不算小，有不少大行跟進，又成功在股市集資，反映投資者信心提升了。近期的配股活動應是正面，因為公司將拓展OEM及鋰電池，生意大了，加上超長數期，營運資金要求甚高，投資者用錢投票，會有甚大助力。最後申報利益，筆者管理的基金及部份戶口，是持有這隻股份，讀者不妨自行衡量。
黃國英
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