味丹國際（2317）過去兩月在1.25元上下反覆，反覆完成後，估計會有一番作為。現價1.24元，較6月上市招股價0.89元，雖高出不小，但仍然吸引。
■味丹是亞洲區最大及最著名味精生產商之一。味精是一種氨基酸產品，在亞洲區內使用作為調味劑，歷史久遠。一家獨立市場研究公司預期，味精產品在調味品市場中將仍佔據主導地位，而亞洲國家對味精產品的需求亦將持續穩定上升。味丹其他產品有生化產品、木薯澱粉工業產品及特用化學品等。
■集團產品，大部份以「味丹」品牌銷售。品牌歷史可追溯至六十年代，憑藉台灣味丹集團在味精行業的經驗，味丹已穩據越南的領導地位。
■03年（12月年結）上半年，味丹營業額7.39億元，增7.5%；純利7743萬元，增14.9%。最主要市場仍是越南，營業額4.26億元，增長21.5%，佔總營業額58%。其次日本市場營業額1.80億元，增24.4%，佔總營業額24.4%。中國市場受沙士影響，消費者避免外出用膳，銷售額下跌。餘下營業額來自台灣及其他東盟地區。
3個月前上市招股預測，上市首年純利不少於1.49億元（較02年增長16%），加權每股盈利0.114元。估計招股預測目標可達，現價1.24元，預測PE10.8倍。
■味丹未來數年，可維持理想增長優勢與有利因素，包括：1越南廠房以天然氣取代燃油發電的計劃，效益今年末季逐步實現，每年可省成本3120萬元（相等於03年預測盈利高達21%）。
2中國市場目前只佔總營業額9.3%，比重較小，味精消費比例在亞洲仍低，隨着經濟強勁增長，中國市場增長空間頗大。
3越美雙邊貿易協定01年12月開始實施，東盟自由貿易協定開始實行，有助增加越南及東盟國家對味精需求。
4味精行業因為資金、技術、品牌知名度與歷史、經濟規模等因素，入行門檻頗高，不易有新入行者加入競爭。
■味丹屬基金股，摩根大通持有6.9%，星展持有13.34%。
●味丹在港並無同類股份，日本同業有味 素（上周五市值525億港元），往績與預測PE高達37倍（Bloomberg資料）。味丹估值以味 素4成計，可值1.69元，現價吸引。
何車