基本攻略:逼近阻力短線欠值博

基本攻略:逼近阻力短線欠值博

環球主要股市近期受到多項利淡消息困擾,包括美元下跌及石油輸出國決定減產,令油價大幅上升,加上美國近期公布的經濟數據較差,股市出現顯著調整。即將踏入10月,亦是傳統上較差的一個月,投資者會繼續以審慎態度入市。
港股並未受外圍氣氛差的影響,出現了近年來少見的走勢,在各大股市紛紛下跌時,獨自顯著攀升,一周升幅更達2.9%。港股能夠獨善其身,靠的是擁有獨特優勢,當中包括聯滙制度,在美元疲弱下,對本港出口生意更為有利,而背靠中國,有龐大支持,增加了市民的信心,預期經濟復甦有望下,自然可以吸引更多資金到來投資。在資金帶動下,股市亦能有好表現,但由於恒指現時累積升幅已巨,加上離11500目標已不遠,短期值博率不高,投資者暫宜採觀望態度,待國慶假期後再作部署。
恒指大幅上升,成交量亦能配合,上周四成交便達到213億,是三年半以來最多。在市況壯旺下,自然有很多股份創出新高,香港交易所(388)便是其一。

非標準股證報價待改善
近日港交所股價屢創年內新高,除因為大市成交增加外,衍生產品如認股權證、小型期指的成交量日增,亦令市場憧憬港交所盈利必上升。為求增加收入,港交所近年積極引入新的衍生產品是無可厚非,但市場上推出太多非標準型認股權證,如定點證、跨價證、鎖定回報證等,一般投資者對個別股證的條款不太清楚,除非每次買入前皆細讀發行商或港交所網頁,否則定會覺得無所適從,亦間接令投資者蒙受損失。為維護小投資者利益,當局有需要作出檢討。
另外,就股證報價方面,交易所亦可有改善之處。以恒指里昂三一零認購證(9816)為例,本身為一隻封頂恒指認購證,行使價8200點,上限水平9200點及兌換率0.0004,由此可算出股證的最高合理價值為(9200-8200)×0.0004=0.4元,但是股證於上周五的收市價為0.415元,較最高合理價值為高。其實如果遇到此種情形,港交所可限定不可以掛出高於最高價值的沽盤,好等投資者不會被誤導,招致損失。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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