數碼室內無線通訊制式源自歐洲,目前已被全球超過110個國家使用,基於無線通訊制式愈來愈普及,數碼室內無線電話於過去數年的市場份額正不斷增長。據了解,去年全球售出的數碼室內無線電話達2770萬個,有報告指出,歐洲以至全球對數碼室內無線電話的需求仍然強勁,預期數碼室內無線電話的銷量於未來數年的年均增長率可達13%至14%。
本港有多家上市公司從事數碼室內無線電話的設計及產銷,包括偉易達(303)、中建電訊(138)、愛高集團(328)及筆者本周欲向大家介紹的新確科技(1063)。
除設計及產銷數碼無線電話外,新確科技亦有從事有線電話、無線電話及其他電訊產品的設計及產銷,集團為歐洲主要室內無線電話製造商,以銷量計算,集團目前已超越飛利浦,成為歐洲第二大無線電話製造商,市場佔有率高達15.2%,集團於英國無線電話市場的佔有率更高達37%,為英國最大的無線電話供應商。
集團以往的收入主要來自英國電訊,去年度開始不斷擴闊客戶基礎,現時的客戶還包括法國電訊、德國電訊、意大利電訊、葡萄牙電訊及澳洲電訊,集團還計劃把產品銷往日本、俄羅斯、波蘭及比利時。除擴闊客戶基礎外,集團亦不斷推出新產品,去年便於歐洲推出附設短訊服務的數碼無線電話,甚受用戶歡迎,集團即將推出彩色屏幕數碼無線電話,預期亦將受到用戶歡迎。
集團早前公布了截至6月30日止的中期業績,符合筆者預期。期內,集團的營業額達5.75億元,較去年同期增長106%;經營溢利2238萬元,較去年同期增長91%;純利1840萬元,較去年同期增長83%。集團於6月30日持有現金4800萬元,除一般商業貿易信貸融資外,集團並無任何銀行貸款,財政狀況穩健。
筆者相信,集團下半年的盈利將因為集團繼續擴闊客戶基礎、推出新產品及積極緊縮減行政開支而錄得理想升幅,預期集團今年的盈利可達4840萬元,明年的盈利更預期上升至6880萬元。
以現價1.06元計,集團2004年預期PE不足5倍,估值明顯較同類股份吸引,亦較本地一般工業股便宜。筆者建議「強烈買入」,目標1.5元,跌穿0.96元止蝕。
黃穎輝
順隆證券研究部主管
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