近期港股走勢有點古靈精怪，在外圍市況開始有轉弱迹象時，港股上星期卻在大成交額配合下衝上最高11444點，但在走勢似有力再升穿11500點時，卻又在突如其來的沽盤力壓下回吐，對於一些「定力」稍差的投資者來說，分分鐘因「高追低沽」而造成虧損。要解釋港股上周反常走勢很容易，不過，要在這種市況下避免虧損，卻未必每個投資者都可以做到。
上周大市波動擴大的主要「元兇」，相信是與市場上有大量未平倉的衍生合約、需要在臨近結算日轉倉有關，不過，基於這種情況幾乎在每個月尾都會發生，因此，筆者不想花太多篇幅作討論。另一方面，美元持續轉弱又再成為另一個擴大港股波幅的主要藉口，投資者擔心美元持續偏弱，持美元資產會造成損失，因此迫使大量資金流向亞洲及歐洲市場，令美股回落下又為港股市場突然帶來大量的買盤。
投資者擔心美元弱勢一旦形成，會對美國經濟及股市帶來負面影響，尤其是會影響到美國企業從海外賺取的盈利，不過，投資者要留意，美國企業的主要盈利來源仍然是美國本土，美國出口部份又只佔美國國內生產總值3成以下，所以在美元偏弱而令入口貨品價格上升下，美國居民會轉購美國本土產品，不但不會令企業盈利下降，相反更會帶動本土的生產及增加就業機會。因此，筆者相信在稍後時間，美股必定有機會再次回升，時間相信會在第3季企業業績公布而作出較明顯的調整之後。
由於市場多了一個美元滙價的不明朗因素，令到未來港股波幅將明顯擴大，股市風險將會更大，不過筆者相信仍有很多連鎖事件尚未出現，投資者只需要打醒十二分精神，配合時間下定能找到難得的賺錢機會。
彭偉新
鼎康御泰證券研究部副經理
電郵：