在大量資金湧入下，港股上周出現罕有的大成交，不少朋友常認為股市出現單日極龐大成交量，是到頂之兆，但這僅是龐大成交量的一半含義。大致上，大成交通常有兩個預兆：（1）另一大升勢開始；（2）大市進入短期鞏固（或升勢到頂）。至於是哪一個，則要看後市發展（註：此點筆者曾在本欄及《投資學堂》中講述）。以近期恒指走勢來說明此點，從附圖A至B點可見，恒指在7、8月間於9500至10300內橫行鞏固，直至8月13日（B點）出現單日160餘億元大成交，此乃當時一極大單日成交，情況正如上周三及周四。此外，圖B點可見，在出現大成交後，大市展開另一升浪，恒指隨後由10000點邊緣反覆飆升逾1100點！由此可見，假若大市成交能維持暢旺，升勢可望持續。
附圖C點可見，當大市反覆升破11000點後，也出現大成交，跟着港股進入一短期鞏固。從上述可見，大成交可能是另一大升勢開始的訊號，又可能是大市進入短期鞏固的先兆。
綜觀近期大市走勢，在上周四大市出現213億元大成交時，當日港股早段一度飆升至11444點，隨後升勢放緩，最後更以倒跌9點收市，在陰陽燭圖呈現了「射擊之星」形態（圖D點）。有一點頗為有趣，就是港股在上周四及周五的形態，與港股在9月初（圖C點）升至11242點時之形態頗為相似，兩者皆在短期高位出現類似「十字星」（doji）的形態（註：十字星不一定需要開市及收市價絕對相同，詳情可翻閱上周的《投資學堂》）。
由於在高位呈現「射擊之星」有可能是短期鞏固之兆，但不可僅以一日形態判斷到頂，必須隨後的形勢配合才可。故此，假若本周大市反覆偏軟，並跌破11000水平，才可確認這「射擊之星」到頂形態，否則這形態僅是進一步上試12000點前的鞏固。
美股在10月皆會較為「波動」，從近日美股的市況來看，部份機構投資者漸有趁機減磅的迹象。在過往多年，港股與美股皆有頗強的相互關係（Correlation），兩地股市升跌皆有某程度的同步，近日因熱錢湧入，令港股沒有受美股拖累，惟這情況不知可否持續？
譚紹興
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