東強電子（615）月初高見1.23元，現時回落至0.97元，調整幅度逾2成，有理想業績支持，又到買入時刻。
■03年（12月年結）上半年，集團營業額18.94億元，微升1%；純利3190萬元，大增53%，每股盈利由4.7仙增至7.2仙，增幅相同。中期息由0.5仙增至1仙。
東強業務是產銷家居娛樂電子產品，及汽車電子產品。上半年，將資源策略性地轉向質素較高的電子產品，因而獲得較高的邊際利潤，在營業額無甚增長情況下，盈利取得逾5成的理想增長。上半年家居娛樂電子產品營業額10.08億元，降18%，經營盈利669萬元，大跌7成，但汽車電子產品營業額8.86億元，上升28%，經營利潤4380萬元，大增65%，以市場而言，歐洲市場最為出色，營業額9.34億元，大增45%，經營利潤由1695萬元增至2653萬元，歐元上升，對東強非常有利。
■東強未來發展，潛力頗大：1產品49.3%輸歐洲，繼續因歐元上升而受惠。2產品31%輸美國，將因美國經濟復甦而得益。3包括中國在內的亞洲市場，營業額目前只佔總數的11.6%，經營利潤只佔總數5.3%，集團正銳意拓展內地市場（包括家居娛樂電子產品與汽車電子產品），以在中國經濟蓬勃增長中受惠，中國市場暫時基數仍低，未來將成為集團盈利增長的另1項動力。4歐美大型汽車生產商，外判汽車音響予國內電子生產商，漸成趨勢，東強具備優勢取得合約。
■03年下半年盈利預測增長即使放緩至25%（與去年同期比較），有上半年業績墊底，今年盈利預測仍達7500萬元，增長36%，每股盈利由12.5仙增至16.9仙，並創歷史最高。現價往績PE7.8倍，預測降至5.7倍。
■03年6月，每股資產值1.33元。借貸淨額1.89億元，淨負債比率32%，不算偏高。
●東強是優質電子股，ArisaigGreaterChina基金不斷增持，7月下旬持有5.62%，至上月下旬增至6.70%。目標PE7.5至8倍，目標價1.3元。
何車