和記行（720）去年4月供股集資4680萬元，近日再供股集資3200萬元，兩度集資金額合共7880萬元。現時市值僅9086萬元，只較7880萬元高出1206萬元，一個上市「殼價」也不止值此數。
■近日供股，是5供2，供0.10元，供後1送3。花樣令人頭昏腦脹。簡言之，變相1供1.6股，每股供2.5仙。供股前股數8.524億股，供股後22.16億股，日前公布超額認供。大股東李永森家族佔57.89%，街貨42.11%值3826萬元而已，非常「細隻」。
■和記行供股前每股淨值0.405元，大比例供股後攤薄至0.17元，股價有折讓高達76%。
■03年（12月年結）上半年，集團營業額2.76億元，減10%；虧損1477萬元，去年同期有特殊收益，獲利1183萬元。上半年在國內出售物業虧損350萬元。
和記行各環業務：1經銷冷氣機營業額6690萬元，降35%，受沙士影響。2經銷影音及電器營業額5510萬元，增12%。3「買家倉」直銷營業額3390萬元，增15%。4銷售汽車（中港澳代理瑪莎拉蒂及法拉利），營業額1.114億元，降2.6%。
■下半年，汽車首次登記稅增幅調低，中國放寬旅客到港，本港經濟好轉，和記行業績將有改善。中期報告書「官方」預測是，不計非經常項目，下半年業務將能提供盈利，表現將較去年下半年更勝一籌（去年下半年虧損583萬元）。
■和記行一年營業額5至6億元，經濟明年好轉後，純邊際利潤可望有3-4%，一年賺1000至2000萬元，PE有數可計，屬個位倍數。（和記行94年全盛時期，一年營業額高達36億元，純利2.56億元，純邊際利潤7.1%。）
●和記行屬高度投機股份，波幅極大。去年4月，剛完成供股後異動，股價一升就是逾倍。現在又剛完成另一次供股，股份流通量大增，又有異動，買賣較前容易，可趁勢短炒，資產折讓率可望減縮。炒此類股份，最好緊記危中有機，同時機中有危。
何 車