近期美元突然轉弱，外幣滙價急升，令到從事外滙投資的公司多了不少客戶。近日連港元滙價也有轉強迹象，原本7.8港元兌1美元的兌換價，轉眼跌至7.75港元，而有些市場人士更認為，美電有機會跌至7.7港元呢！
有專家估計，美電滙價要跌至7.75港元水平才有支持，而這跌幅最少要有50億美元的沽壓（折合港元約380億左右）才有這種效果。有這樣龐大的美元沽盤，當然不會全部是有實際需要的商業盤，很大機會是賭港元脫鈎的投機盤。尤其近日亞洲區的貨幣有不少已升值，特別是日圓及新加坡元的升幅更明顯。只因香港實行聯繫滙率制度的關係，所以港元沒有跟隨其他貨幣上升。
市場又傳出港元有脫鈎的可能，而自83年實施了聯繫滙率至今，類似的脫鈎傳聞已不知出現了多少次。不過如果港元真的要脫鈎的話，在有升值壓力時才脫鈎，將會是一個重要條件。
美元轉弱，港元亦會跟隨，入口貨價便有上升壓力，這樣當然有紓緩通縮的作用。其次是港貨的出口競爭力，因為港元貶值的關係而增強，對於外貿活動也有正面的影響。美元之所以急跌，是美國面對着雙赤的問題。首先是「外貿赤字」。因為以往奉行強美元政策，因此入口貨價相對便宜，結果大量外國貨物湧入美國，再加上美國市民喜歡消費，所以導致外貿出現赤字（亦即外貿逆差）。第二個赤字是「財政赤字」，即美國政府的支出大於收入。這兩個赤字問題，都不利美元的滙價。
現在美國有可能放棄採用強美元的策略，結果導致外滙市場大幅波動。如果相信聯繫滙率不變的話，港元會跟隨美元轉弱，屆時投資外幣便變成一種「有升有息」的優質投資策略。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授