新鴻基地產（016）明日公布03年度全年業績，預料純利將會倒退19%至68億多元，主要是受物業減值撥備及售樓收益下降所打擊。不過，雖然純利下降，但相信集團會維持派發1元末期息，即派息比率有機會超過50%。期內，集團料需要為珀麗灣及將軍澳維景灣畔項目作出高達8億元的減值撥備，另外，亦要攤佔旗下新意網（8008）為持有的科技項目及物業所作出的近4億元減值撥備，因此，預料新地於03年度業績中共需作出近13億元減值撥備。經常性核心業務方面，由於期內本港樓市受沙士疫症影響而表現疲弱，預料集團物業發展收益會大幅下降50%。不過，由於集團期內出售予金管局的34萬方呎國際金融中心二期樓面擁有高達40%以上的毛利率，相信新地的整體物業銷售毛利率可由21%升上26%。
租金收入方面，佔集團總租金收入達30%的寫字樓及工貿物業租金收入，將會因期內租金下調而有一定壓力，相信整體租金收入會出現近10%跌幅。不過，隨着自由行令本地消費氣氛好轉及國金二期將陸續入伙，估計04年度租金收入將可回升。
酒店業務方面，受到沙士影響而令入住率一度下跌到只有單位數字，相信盈利將出現高達40%以上的跌幅。但隨着近日入住率平均回升至75%以上水平，04年度有關方面的收入料可上升20%以上。
財務狀況方面，雖然集團需作出大量減值撥備，但預料負債比率仍可維持於15%的低水平。展望未來，雖然近日地產市道已明顯有好轉，但由於供應量仍多及失業率仍高企，相信物業價格大幅上調的機會不大。新地於過往兩個月已累積了不少升幅，現價非常接近每股62元的資產淨值水平，因此，在短期進一步上升的空間應不會太大，但應可維持靠穩的局面。
鄧聲興
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