思捷環球（330）業務現時以歐洲市場為主，沙士只影響香港業務，對整體業績無礙，依然獲得頗佳增長。
截至今年6月止年度，盈利11.85億元，增長27.8%，每股盈利1元，已派中期息7.5仙，將派末期息32.5仙，另特別股息30仙，以慶祝上市10周年，全年股息70仙，上年度則為28仙。
營業額增長34%至123.8億元，毛利增36.5%，毛利率由49.1%升至49.9%，經營盈利只增30.7%，其中已扣除固定資產減值3614萬元、存貨撥備8891萬元、關閉零售店成本撥備6359萬元、無形資產攤銷增加4911萬元、出售資產虧損增加3827萬元及呆帳準備增加2565萬元，以致影響經營盈利。
佔聯營公司業績增加70%，稅項支出則增61%，主要是稅前盈利增加，並無稅務利益，而去年則有一次性利益1.2億元，因而最終盈利增幅為27.8%，低於營業額增幅的34%。
思捷以批發為主，佔營業額57%，較上年增長35.4%，零售佔營業額41%，增長33%，零售業貢獻極低，其中英國、加拿大及香港虧損達2.5億元。
歐洲營業額佔80.7%，增長43%，在批發業中，德國佔56%，成為主力，去年收購Esprit品牌美國全部權益後，美國業務透過批授經營權進行業務，今年將自用開設零售店，並大幅度增加歐洲的零售店舖，是拓展的策略，目標是今年將英國、加拿大及香港虧損減少一半。
思捷營業額雖然逾百億元，以銷售成衣為主，佔營業額約80%，但不設生產線，只是自行設計款式，生產外判，由於數額大，議價能力高，亦可因應各地成本及質素而決定採購，這是思捷的特點，管理層可專注零售批發業務。
思捷管理層頗為自信，預期未來5年營業額及盈利均可以雙位數遞增，並稱目標不達到，將予辭職，足以反映其經營信心，以過去業績為據，若經濟不太差，相信思捷有此能力。
思捷現價20.95元，除息後約為20.3元，PE20.3倍，息率1.97厘（不計特別股息），若現年增長20%，PE降至16.9倍，明年降至14倍，中線可看好，短線會因近期的升勢而反覆。
齊明