國內彩電、冷氣機等家電產銷急升，新樓盤處處，中國入世後更多工廠開設，在在需要電線。北美經濟儘管呆滯，新屋動工不減，又是需要更多電線。「電線股」有前途，榮盛科技（1166，前名「美盛周氏」）業務中電線比重大，屬尋寶之選。
■榮盛業務以產銷電線、電纜、銅線、電插座等為主，產品56%內銷，23%銷北美。02年（3月年結）因商譽撥備，虧損7955萬元（每股0.46元），03年復甦，獲利980萬元（每股5.2仙）。去年盈利，已減出售旗下公司盈虧、1家食品公司應佔虧損，總虧損1916萬元。若非此等特殊性質項目，去年獲利「高達」2896萬元，每股0.153元。
獲利「高達」2896萬元，非暴利，亦非難以維持之數。去年營業額9.46億元（增8.1%），純邊際利潤率3.1%，正常工業公司一般的邊際利潤率都超過此數。97至99年，榮盛在未涉足科網業之前，3年營業額合共19.59億元，總盈利2.78億元，純邊際利潤率高達14.2%。現在3.1%，只是初步開始「取回公道」而已。
■04年，估計（若然）再無去年1916萬元的特殊項目虧損，核心業務增長15%計，預期盈利3300萬元，大增237%，每股盈利由5.2仙增至16.1仙，現價0.71元，往績PE13.7倍，預測降至4.4倍。
■榮盛除了未來PE吸引之外，資產值亦然。3月底每股淨值4.08元，兩周前配股後攤薄至3.48元，現價折讓近8成，工業股中少有。01及02年搞科網業務焦頭爛額，代價已付出及計清，否則每股淨值不會由00年3月的9.02元降至今年的4.08元。
■9月8日先舊後新配股2成（作價0.50元），已用了上年度的授權配股限額，急不及待發出通告，3周後（9月29日）召開股東特別大會，授權董事局另1次「增發20%新股」，為方便進一步配股。配股攤薄每股盈利與每股淨值，但可能搞活股票交投，亦可方便基金收貨，股價可能得多於失；基金此刻揀股，不再限於取大而捨小。
■集團財政狀況良好，配股前借貸淨額不足3700萬元，相對於股東資金7.75億元，比率極低。
●榮盛是翻身股，有翻一番條件。由現價0.71元翻上1.42元，到時PE為8.8倍，到時較資產值折讓仍近6成。
何 車