新海康航業（119）去年因撥備而虧損，今年恢復盈利，可逢低收集，投機持有。
■03年（12月年結）上半年，集團營業額1.77億元，減7%；純利1639萬元，大增3倍；每股盈利由0.51仙增至2仙。
新海康的盈利主要來自寫字樓大廈及酒店。持75%的北京保利大廈2月中開始改造施工，耗資6000萬元人民幣，工程最近大致完成，在本月中開始再度對外營業。集團又在上海證券大廈擁有6層樓面，佔15萬方呎，另間接持有其他部份業權。另外，新海康去年底起投資江蘇省熱電廠，上半年帶來利潤1720萬元人民幣。
■下半年，酒店部份收益上升。新海康年前貨輪業務改組後，現仍擁有兩艘散裝貨輪，運費一直上升，今年5月接近95年歷史高峯，其中一艘8月約滿。新租約日租14500美元，急升75%，對提高下半年業績有幫助。
03年全年盈利預測4200萬元，每股5.2仙。現價0.83元，預測PE16倍。02年，新海康虧損1.29億元，每股虧損15.9仙，主要因為多項撥備、減值等。
■03年6月，手上現金與證券投資等，淨借貸2.16億元，淨負債比率在10%以下，非常安全。每股帳面淨值2.79元，股價折讓70%，不算太大亦不算太小。
■新海康的內地寫字樓大廈與酒店物業，並無特別，亦非炒賣點所在。炒賣點在於擁有貨輪及電廠。航運股與電力股出色，易令人對新海康有興趣。新海康去年底投資江蘇省東台與沛縣兩家熱電廠，享增值稅減半優待，目前在長三角擁有4家熱電廠，擁有權益49-52%。早前電力供應緊張，售電量增長15%。
新海康主席是王軍，亦是炒賣點；王軍是中國國際信託投資公司董事長。中國保利集團持新海康66%。
●新海康以前知名度頗高，股價動力極大。00年至02年連蝕3年共達1.96億元後，重組有成績，再恢復盈利能力，屬於復甦股份，可逢低收集，目標價1元。
何車