中國汽車工業繼續快速增長，儘管有過沙士的影響，汽車總產量上半年仍達208萬輛，增長34%，其中轎車連續刷新4個月產量紀錄，半年生產轎車90萬輛，增長95%，增幅已明顯超過非轎車品種，帶動汽車產業增長。
駿威汽車（203）與日本本田合作的廣州本田汽車（駿威佔47.5%），期內生產轎車48424輛，增長72%，銷售48436輛，增長74%。廣州本田為駿威帶來盈利6.79億元，較上年增加29.4%。這是駿威的主要盈利來源，其他業務則略有虧損，上半年整體盈利為6.74億元，較上年同期增加30%，每股盈利19.72仙，派中期息4仙，增加33%。
廣州本田在擴產，使產量激增，儘管並無提供有關數據，但看來利潤率已在降低，期內推出新型號，在定價方面已配合市場形勢，對利潤率作出調整，盈利仍有相當增長，是產量增加彌補利潤率下降。
目前廣州本田年產量已達12萬輛，相信全年產銷可達10萬輛以上，雖則定價時已將利潤率降低，定價後則保持穩定，市場需求甚殷，無必要降價競爭。
估計全年盈利約14億元，增長28%，每股盈利40.5仙，派息9仙，增幅相似，駿威現價4.375元，預期PE10.8倍，息率2厘。
國內轎車業興旺，早可預料，由於各品牌爭取市場佔有率，故減價競爭之說常有出現，因而表現亦有過相當反覆，國內市場一旦出現割價戰，情況可以很嚴重，難得廣州本田的汽車有一定市場，基本上供不應求，可以維持穩定價格。
目前駿威正爭取於明年底的年產量達到24萬輛，亦將於明年推出較大眾化轎車，相信銷量仍有強勁增長，而利潤率持續下跌，將是趨勢，駿威的策略是以量取勝。
最近消息指出，駿威母公司將與日本豐田合作生產轎車，消息指汽車只供出口，但並非明確，已有人擔心除出口外，還會內銷，將成為廣州本田的主要競爭對手，實際還看消息發展。
基本上，汽車業可以看好，駿威PE可以接受，而利潤率可能繼續下跌，競爭對手會愈來愈多，或真或假消息亦充斥市場，不妨較為保留，以候低炒短為目標，然後根據形勢作出調整。
齊明