昨日談及大市在11200至11400點會有沽壓，投資者暫不應對大市過於樂觀，宜留意有沒有新的消息刺激。既然大市上升空間不大，那麼又有沒有利淡消息，足以令大市失守於短期支持的10762點？我相信這要看外圍股市的表現。
如果投資者有留意美股的表現，應該發現近日杜指在9600點前有一定的沽壓，而且升市時的成交每每減縮。雖然單憑這些簡單的分析，並不能就此認定杜指已出現短期見頂的情況，但美國投資者對大市欠缺信心，則似乎是不爭的事實。
其實環顧美國近日的經濟數據，雖然愈來愈能支持復甦的論點，但有更多分析卻認為這個復甦很可能是「無職位復甦」（JoblessRecovery）。因為隨着科技的進步，以及中國成為世界工廠，美國製造業對工人的需求愈來愈少，故此，雖然市場的需求有所增加，但基於現有的設備已足夠應付市場的需要，所以美國出現就業難以改善的情況，形成無職位復甦的局面。亦正因如此，投資者對於美國經濟復甦看法轉趨保守，形成美股在高位失去了上升的動力。
美股至於有沒有下跌壓力，則要視乎美元後市的表現了。無可否認，美元近日的表現已見轉弱，主要因投資者對於美國的經濟數據，尤其是就業數據感到失望所致，但由於歐洲的經濟表現其實不比美國佳，故投資者單以這個藉口推低美元，似乎有點牽強。故此，美股在本月內因美元疲弱而下跌的機會應該不大。
外圍股市大跌的隱憂既然不存在，這是否代表港股短期可穩守10762點？我相信在十月前應該可以做到，因為期指大戶應該仍以持好倉為主，故此只要外圍股市不大跌，港股要穩守10762點並不困難。但十月後如何發展，則需要看外圍股市及美元的走勢作為指引。
不過有一點可以肯定的是，近日資金仍然有繼續流入本地的迹象，反映外資對本地市場仍甚具信心，這從銀行同業拆息的表現中可以看到。但資金的流入，並不代表對股市會有着即時的刺激，因為任何基金投入股市，必然會先行分析當地市場是否有足夠上升空間及是否吸引，以現在港股可能已進入鞏固期，而後市又欠缺明顯方向下，外資或可能會先行作出觀望，等待前景較明朗時，才作出入市行動。故此，熱錢流入對大市的利好作用，或要待十月大市走勢轉趨明朗後，才可反映出來。
我相信港股短期仍會在10750至11400點之間徘徊為主，短線投資者可在此範圍內高沽低揸；而長線投資者則可在10800點附近作出第一注的吸納行動，並在10500點附近投入第二注，如大市低見10200點，則可作出最後的吸納行動。反之，如大市發力向上，投資者則可在11000點至11200點作出第二注吸納行動。
陳永陸