莊士機構（367）持有莊士中國（298）59.36%，將因莊中大增值而得益，有投機買入價值。
■03年3月，莊士資產帳面淨值27.30億元，每股2.06元，現價0.39元，折讓81%。
昨文分析，假設莊中內地4000萬方呎樓面以現時市價每方呎300元售出獲利38億元，莊士佔22.56億元，則莊士每股實值可增至3.76元，實際折讓90%。
■莊士除了莊中地產可能帶來巨利水漲船高之外，亦是自由行及CEPA概念下的得益者。
莊士擁有尖沙嘴莊士倫敦廣場、莊士紅磡廣場、莊士城市大廈等5項商場及商業大廈，應佔樓面約40萬方呎，今年3月估值約21億元，另有待售本港物業約2億元。近期地產市道好轉，去年物業撥備3.07億元料已足夠。
03年（3月年結），莊士虧損3.02億元，主要受到撥備所影響。今年，應無進一步撥備必要，1年租金收入逾9千萬元可支付經營開支與利息開支，估計盈虧不大。但相信去年物業撥備有部份可撥回重列為盈利，估計有會計上盈利1-2億元，PE屬個位倍數。
■莊士財政狀況良好，3月底手上有現金5.55億元，長短期借貸12.17億元，淨借貸6.62億元，淨負債比率24%，非常安全。
■主席莊紹綏姊弟共持有56.18%，街貨43.82%值2.27億元而已。
■炒股選股，各師各法。近數月不斷推介的股份如新世界發展（017）、新世界中國（917）、新世界基建（301），盈利能力並無如何變化，但共同點都是資產折讓大，市場炒折讓，股價升幅勁。暫時不賺錢的資產，也是資產。地產公司最後賺錢，也是依靠資產；不靠資產賺錢靠甚麼？
●莊士系公司形象有待改進（新世界系股份幾個月前股價低殘時也是形象欠佳），資產折讓較大是應該的，但9成折讓則屬離譜。以折讓8成計，值0.75元。認為國內樓市不會有泡沫者，應投機持有莊中；認為本港物業市道已見底者，則可買入莊士。
何車